中小海外上市公司萌生退意？ 美SOX法案增加管理成本

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日前，美国纳斯达克国际部主席夏洛蒂·克罗斯威尔和中国首席代表及亚太区总裁劳伦斯·潘在中国透露，美国证监会三年前颁布的《萨班斯—奥克莱法》（简称SOX法案）的推行提升了海外公司在美国上市的门槛，这已经使得一些海外上市公司萌生了退市之意。那么，中国企业又将如何应对呢？随着遵从该法案相关条款的最后期限的日益临近，中国在美国上市的企业正在加紧制定对策。

《萨班斯—奥克莱法》又称《2002年公众公司会计改革和投资者保护法》，是2002年7月30日美国证监会颁布并实施的强制所有在美国上市的公司在2005财政年度结束前执行的一项内部控制法案。

该法案颁布的背景是源于一系列美国企业巨头财务丑闻串案的曝光。2001年12月，美国最大的能源公司安然公司因为曝出财务丑闻而最终申请破产保护。此后，美国公司丑闻不断，规模屡创新高，尤其是2002年6月的世通财务欺诈丑闻，彻底打击了美国投资者对美国资本市场的信心。为了改变这一局面，美国国会和政府加速通过了这部被布什称为“自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远”的SOX法案。该法案要求组织机构使用文档化的财务政策和流程来改善可审计性，并更快地拿出财务报告。要求企业针对产生财务交易的所有作业流程，都做到透明度、控制、通讯、风险管理和欺诈防治，并且这些流程必须详细加以记录到可追查交易源头的地步。

根据该法案的规定，大多数的美国注册上市公司在2004年12月31日前必须符合法案完善内部控制条款的要求，而对于小公司和外国公司的最后期限是2005年财年结束之前。

据普华永道环球风险管理部合伙人季瑞华透露，美国证券交易委员会的最新规定推迟了法案遵从的最后期限，要求在美国上市的海外公司最晚必须在2006财政年度结束之前实现SOX法案的遵从。尽管留给中国企业的时间又多了一点，但中国公司仍然面临着严峻的考验。目前包括中石油、中石化、华能国际电力、新浪、搜狐、中国网通、中国联通等在内的30多家中国企业都面临着这样的课题。季瑞华认为，中国企业由于自身普遍现状，在SOX法案遵从的过程中，需要更多的投入。

如今，在美国上市的中国企业已经没有太多的选择余地，要么遵从该法案的要求，要么只有退出市场。可以看到，面临着法案实施后企业管理成本提高的压力，已经有一些中小公司面临着退出市场的考验，而一些欲在美国上市的中国企业也显得步履有些踌躇。三个多月以前，中国银行和建设银行就相继放弃了在美国纽约上市的计划，一时间更引发了业界对于企业应对SOX法案的更多关注。

随着最后期限的逐渐逼近，也有一些原来采取观望态度的企业开始采取措施，积极应对法案的挑战。

季瑞华指出，对于明显感受到管理成本提升压力的中国企业来说，IT手段是帮助企业开展遵从工作的一种有效手段，有助于提升财务管理系统和业务流程监控系统的运作效率。目前，华能国际电力有限公司已经积极展开应对工作，选择了基于IBM W BCR产品的慧点科技SOX法案遵循解决方案，来帮助完成相关遵从工作。作为国内最大的电力上市公司，华能国际电力是于1994年在中国注册成立的中外合资股份公司，同年在美国纽约股票交易所上市。为了达到企业信息规范和保障财务信息的公正、准确，许多企业的CIO们都绷紧了神经。

有专家认为，SOX法案给企业带来的并非完全是挑战，该法案在保护投资者的利益的同时，从长远来看也会使上市公司受益，促成其尽量完善企业内部控制和风险管理制度。夏洛蒂·克罗斯威尔提醒中国企业说，公司能满足高监管的标准是最为重要的。中国公司可以向经历该法案的其他企业学习会计、法律等知识和经验。他还认为，因SOX法案提高上市门槛而导致受冲击的市场信心已经开始有所恢复。

来源：中华工商时报