原料高位震荡回调 炭黑市场谨慎观望

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摘要：1、市场综述：　　　　宏观方面：2011年3月25日，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是自去年以来第9次上调存款准备金率。不出数日，央行再次宣布自4月6日起金融机构一年期存贷 　　1、市场综述：
　　
　　宏观方面：2011年3月25日，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是自去年以来第9次上调存款准备金率。不出数日，央行再次宣布自4月6日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，一年期贷款基准利率提高到5.56%。近期央行连出重拳，此举意在应对当前可能再度创出新高的物价压力，而对于后期市场资金面的流动性势必起到抑制作用，放贷量的减少也将影响工厂的原料采购能力，不少炭黑厂家还会背负沉重的资金还贷压力。
　　
　　厂家方面：近期煤焦油局部高位有所回落，截至目前，山东、河北、河南等地回调50-100元/吨，主流商谈至3600元/吨附近。山西地区成交商谈围绕在3450元/吨附近，部分企业也有小幅让利销售现象。但各地主导炭黑厂家主流报价没有明显调整，大多厂家合同价与上月基本持平，仅个别调整滞后厂家进行小幅补涨，但幅度受限。
　　
　　目前国内大多炭黑厂家开工率维持限产，厂家出货速度受限，部分中小企业库存有增加，厂家出货遇到一定阻力。下游方面，轮胎厂压价情绪较高，接盘情况一般，高位成交有困难，主导炭黑厂家暂守价观望居多。但据了解，厂家虽然面临出货和库存压力，但并不打算就此降价促销，某厂家表示煤焦油仍处于高位，目前成本压力依旧高企，如若降价销售将使亏损加剧；其次，厂家对于炭黑后市仍持较为乐观的态度，后期看跌的可能性不大，相反会有继续调涨的可能，厂家观望态势明显。
　　
　　市场方面：目前贸易商出货情况稍显一般，出货意向强烈，部分有一定库存的贸易商执行薄利多销，盈利空间较小。商家大多仍守价观望，下游压价情绪较强，贸易商也面临一定出货困境。
　　
　　2、上游煤焦油市场：
　　
　　近期，国内煤焦油市场稳中下跌，下游产品表现欠佳，工厂开工率较低，目前原料需求意向不佳，对于高端抵触情绪强烈。河北、山东、华中等地高端陆续退市，焦企出货意向较强，不惜小幅让利刺激销售。随着工厂限产、检修现象进一步增多，煤焦油需求略见萎缩，而在下游产品表现欠佳的情况下，工厂打压气氛较为强烈。焦企出货放缓，现库存有所增多，整体供应略显宽松。另外，山东、河北等地下滑明显，对于其他地区也有一定打压，料短线国内煤焦油仍以窄幅震荡运行为主，高位逐步跟跌可能性较大。
　　
　　尽管目前利空因素重重施压，但4月国内煤焦油市场出现大跌的概率不是很大。从供应面来讲，虽然本月焦煤价格略有松动，但对于焦化厂而言，成本压力并未有实际性释放。由于一季度国内钢厂焦炭采购力度不强，导致现焦化企业库存压力一直处于高位状态，尽管在钢材连续上涨的刺激下，局部钢厂有意追高采购数量，但焦化厂去库存化压力短期难以释放，因此焦化企业不敢贸然提高开工率，故4月煤焦油产量很难有实质性提升，将对价格形成一定支撑。
　　
　　3、后市行情预测：
　　
　　近期各项经济数据表明国内通胀预期仍会维持高位，加之下游轮胎行业开工一般，按需采购为主，另外，原料煤焦油虽有小幅回调，但出现大跌难度较大，预计炭黑市场仍将平稳续市为主，主流报价不会出现明显调整，后市还需谨观上下游市场行情变动。