壹钱包布局互联网理财 “另类”债权转让模式解构

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　　(中国电子商务研究中心讯)今年1月底升级上线的平安付“壹钱包”APP3.1版本，正迅速将触角伸向互联网理财。

　　知情人士透露，3月18日一款由壹钱包自主研发的“任性”系列理财产品将在壹钱包APP上线销售。这也意味着平安集团旗下第三方支付机构——平安付的壹钱包平台与平安集团各业务部门金融资产开始正式对接。

　　此前，平安集团曾对壹钱包有很高的期望值，希望它能成为平安集团布局互联网的重要棋子，将其打造成真正能够打通互联网任督二脉的载体。如今，平安集团给予壹钱包新的定位，以交易为源头，支付为纽带，联结保险、银行、投资等平安的三大传统业务支柱，布局传统业务的互联网化改造，实现互联网金融业务的深度整合。

　　在业内人士看来，壹钱包自主设计发行互联网理财产品，某种程度也凸显第三方支付机构变身为互联网理财业务机构的转型压力。

　　“尽管传统的支付业务带来巨额交易量同时，并未提升客户忠诚度与丰厚业务收入。”他说，为此多家第三方支付机构决定以支付为“入口”，进军互联网理财市场，培育客户粘性与多元化业务收入。

　　然而，第三方支付机构这条转型之路能否走得通，仍是未知数。

　　这位业内人士直言，目前摆在第三方支付机构面前的一道难题，就是如何可持续地获得优质资产，将互联网理财版图做大做强。

　　互联网理财的生意经

　　记者了解到，壹钱包此次发行的首款任性系列理财产品，主要是期限为48天、96天、190天、290天的固定收益类投资品种，预期收益率分别为5.7%、6.2%、6.9%、7.3%。为了吸引互联网群体投资，壹钱包团队将认购起点设定为1000元。

　　壹钱包产品负责人徐达透露，这些理财产品将主要投向平安不动产公司所属的部分非标资产。

　　作为平安集团的不动产投资管理平台，平安不动产公司近年频频拿地兴建高档商务写字楼，并通过出售出租楼盘取得投资收益。

　　这位知情人士透露，此次纳入任性系列理财产品的投资标的，很可能是平安不动产公司的特定物业管理项目，即平安不动产公司将这些物业出租给平安集团各个业务部门，以此形成相对稳定的租金回报，足够用于产品本息兑付。

　　但在互联网理财产品设计过程，壹钱包方面则引入了一种创新型债权转让的模式，即先由平安付旗下关联公司通过银行委托贷款形式，向平安不动产公司这些物业项目给予贷款，在平安付取得这部分物业贷款的债权后，再将这些债权设计成互联网理财产品，转让给投资者。

　　通俗而言，就是平安付先“垫资”贷款给平安不动产公司取得相应贷款债权，再将这部分债权转化成固定收益类理财产品，通过壹钱包平台销售。

　　这样做的好处，主要是降低产品设计过程的中间环节费用，若这款产品通过信托、基金子公司设计，还要额外支付一笔产品费用。

　　上述知情人士透露，目前平安付将这笔省下的产品费用转化成产品收益，返还给投资者。

　　为了确保产品本息兑付安全，平安付方面还与平安不动产公司签订一系列协议，确保这笔贷款能够到期按时偿还，用于任性系列产品本金兑付。

　　“其实，相关部门主要担心的，是这种创新型债权转让操作流程是否合规，其中涉及到资金划拨、委托贷款偿还、产品本息兑付的操作流程是否安全可靠。”他透露，目前这款产品具体流程也通过平安银行(000001,股吧)向相关部门进行备案。不过，这类理财产品创新的另一大考验，是这类移动互联网理财产品需要在界面简单与合规操作之间，需要取得一个平衡点。由于互联网理财产品在移动端展示时不大会全面标注产品的具体投向，就容易让某些机构隐瞒真实的资金用途，甚至参与以短养长、期限错配的资金池业务。

　　“当投资者购买任性系列理财产品后，在5-10分钟内平台会生成相应的投资合同，投资者可以从中了解资金的具体投向，以及投资项目的存续期限是否与产品匹配。”徐达表示。目前壹钱包的互联网理财业务并不赚钱。究其原因，一是用户购买“任性”理财产品后，可以通过推荐好友获得0.3%的额外产品收益率，而这部分收益主要来自壹钱包节省的营销费用；二是平安集团通过资源协调所节省的中间环节费用，都作为产品投资收益返还给投资者。

　　徐达直言，在互联网理财时代，这也是增加客户粘性的重要手段。在他看来，借助相对低门槛、高收益的互联网理财产品获取大量客源，是壹钱包深入布局互联网金融业务的重要步骤——当客户数量与账户资金额能达到一定规模时，壹钱包就能引入知名电商与品牌商入驻，形成一个基于互联网的理财、消费、支付的闭环，壹钱包则可以通过消费环节实现盈利目标，甚至带动平安付的业务转型。

　　第三方支付机构“转型”图谋

　　壹钱包通过自主研发产品进军互联网理财，无形间也是国内第三方支付机构谋求业务转型的一个缩影。

　　2月8日，第三方支付机构——汇付天下联合家装行业上市公司东易日盛(002713.SZ)组建上海易日升金融服务有限公司，开始涉足互联网家装消费信贷、理财业务。

　　“去年汇付天下高层已经制定了企业转型路径，就是从一家传统的第三方支付机构，向互联网金融服务机构转变。”一位汇付天下人士透露。

　　在上述业内人士看来，这举颇为无奈。长期以来，第三方支付机构一直被视为“搬钱机器”，尽管业务规模动辄数千亿元，但整个行业的经营收入并未随之大幅增长。更重要的是，越来越多第三方支付机构发现自己客户只有在需要互联网支付时才想到自己，忠诚度与客户粘性并不高。

　　“在互联网时代，一旦缺乏足够高的客户粘性，很有可能会因为竞争对手的一次促销而流失大量客户，业务多元化发展也就难以实施。”他表示。这也是第三方支付机构决定变身互联网理财机构的重要原因——既然自己在帮助客户搬钱，何不切入互联网理财业务，管理客户的资产，这样客户也就不大会流失，自身业务多元化发展就有了基础。

　　然而，要用互联网理财留住客户，绝非易事。

　　摆在第三方支付机构面前的一个现实操作难题，就是他们缺乏足够的优质资产，设计成相对高收益的保本型互联网理财产品，支撑这块业务做大做强。

　　为此，不少第三方支付机构可谓动足了脑筋，比如汇付天下参与组建易日升金融，也是希望东易日盛遍布全国的家装连琐网点获取大量优质“信贷资产”——当消费者在这些家装商场打算贷款购物时，当地商户就将这些金融需求推荐给易日升金融平台，只要符合相关风控要求，就能设计成互联网理财产品面向汇付天下用户出售。

　　“但是，这种合作模式的代价并不低。”这位业内人士直言，通常金融机构要获得优质的资产，总要面临一定额度的中间环节费用。

　　在他看来，这考验着第三方支付机构的资源整合实力——谁能用最低成本拿到优质资产，就能相应抬高互联网理财产品收益率吸引更多客户，从而更快地实现业务转型。（来源：21世纪经济报道；文/陈植）