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房地产估价师考试:投资基金类别

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  投资基金类别(掌握)

  (一)契约型和公司型

  (1)契约型。又称信托型,指基金发起人将受益权证券化,然后通过发行受益证券的形式,由有关证券机构和金融机构认购包销以及向社会公开发行。投资人购买受益证券即成为该基金的受益人,在约定的存续时间内凭所持证券分享红利。

  (2)公司型。基金发起人通过组织投资公司(或称基金公司)的形式,发行投资基金股份(即基金股票),投资人购买基金股份即成为基金公司股东,享有议决权、利益分配权和剩余财产分配权。基金公司如同股份制企业一样,基金由股份构成,但它不能象股份制企业那样在运行中还有其他债权债务,如发行债券、贷款以及结算中的债权债务等。一个基金公司只能发行一种基金,并以该基金作为唯一的全部运行资本。

  (二)封闭型和开放型

  依据基金证券能否赎回,可分为封闭型和开放型。

  (1)封闭型。不允许证券持有人向发行人请求赎回证券,如持有人不满意该基金的经营和收益时,可在公开市场上将其持有的证券卖出,收回投资。

  (2)开放型。允许持有人申购或赎回所持有的单位或股份。当基金发行新证券时,应持净资产价值加上经销手续费售出,赎回时则按净资产价值减除一定比例的手续费计算。

  封闭型基金与开放型基金二者在运作上有以下区别:①封闭型基金证券只能由在交易市场上买卖,价格受供求关系的影响,波动较大;开放型基金证券中按基准价格由基金公司买回的部分,价格变动的幅度较小&泛普软件-工程项目管理系统&,在交易市场上买卖的部分则存在较大的价格波动。②封闭型基金证券由于不允持有人赎回,故资产比较稳定,便于经营;而开放型基金证券由于允许赎回,故资产经常处于变动之中,要求有较高的操作艺术和较强的变现能力。③公司型的封闭型基金,经营业绩的好坏对股东来说是至关重要的。④开放型基金公司通常只发行一种股票,资产结构中不允许有负债,而封闭型基金公司则没有这种限制,它可以采取和一般股份公司相同的法律形态。

  (三)固定型和管理型

  依据基金的运用方式,可分为固定型和管理型。

  (1)固定型。指将信托基金投资于预先确定的证券,而在整个信托期间,原则上不允许变动,即不允许转卖或重买。

  (2)管理型。措经营者可以根据市场变化,对购进的证券自由买卖,不断调整组合结构,所以管理型基金又称自由型和融通型。

  (四)单位型和追加型

  按基金是否可以追加?可分为单位型和追加型。

  (1)单位型。在契约型基金中,有的规定每次新募集创设的基金,分别作为一个单元信托财产加以运用和管理,在规定的信托期满之前不得追加新的基金单位,故称为单位型基金。信托期间分别为3年、5;年、7年、10年、15年、20年不等。一般情况下,单位型基金多属于封闭型和半封闭型,或属于固定型和半固定型。

  (2)追加型。指基金设立后,可视基金单位的售出情况,随时以当时的市场价格追加新的基金单位。追加型大都没有期限,中途可以解约,即可以要求赎回。所以这种追加型又属于开放型,但也有中途不允许解约的。

  (五)股权式基金和有价证券基金

  依据投资的对象,可分为股权式基金和有价证券基金。

  (1)股权式基金。以参股或合资的方式,投向实际产业中未公开发行或未上市的股份或股票,以获取投资收益为主要目的,可以参与企业经营,但又不起控制支配作用。

  (2)有价证券基金。以投资于公开发行和上市的股票和债券为主。

  两种类型基金的区别在于:①股权式基金直接投入实业,着眼于股权或股票的未来公开转让和上市;有价证券基金着眼于二级市场,通过购买上市股票、债券间接投资。②股权式基金侧重于投资分红和资本的增值,较少投机成份;有价证券基金既重视分红,更重视证券买卖的差价收入,具有较多的投机成份。③有价证券基金是以较发达的二级市场为前提;而股权式基金则对股份制企业的组织形式有较高的要求。④股权式基金由于转让性能差,流动性和变现能力弱,一般要求是封闭型和固定型,以便于稳定运作;而有价证券基金则可以是开放型和追加型。

  (六)本币基金和外币基金

  依据募集资金的币种,可分为本币基金和外币基金。

  (1)本币基金。以本国货币募集资金,运用范围也限于国内。

  (2)外市基金。以国际上可自由兑换的任何一种外币募集和运用资金,但资金来源和运用方向可以有所不同:一是从国外中小投资者募集资金,用于国内投资;二是从国内中小投资者募集外币资金,用于国内投资;三是从国内中小投资者募集外币资金,向海外投资。

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发布:2007-07-13 10:21    编辑:泛普软件 · xiaona    [打印此页]    [关闭]
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