易宪容：房贷新政须避免助长楼市投机炒作风气

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　　4月2日，中国民生银行与胡润百富在北京联合发布了《2014-2015中国超高净值人群需求调研报告》（以下简称《报告》）。

　　《报告》显示，中国超高净值人群（即总资产超过5亿元的人群）约1.7万人，这部分人群中主要以企业主为主，总计资产规模约31万亿元，平均资产规模18.2亿元，相当于中国14亿人口GDP的一半。

　　《报告》还显示，到2014年9月底，资产超过1亿元的有67000人，比上年增加了2500人，增幅为3.9%，其中20%属于“炒家”，15%靠专职炒房盈利，5%职业股民靠股票投资获得收益，合计13000多人，69%是白手起家，57%分布在一线城市（北京、上海、广州、深圳）及浙江等。房地产是中国超级富豪白手起家及最多聚集的行业。

　　从《报告》所显示的内容来看，中国的超级富豪在以下几个方面与中国的炒房有关。

　　一是房地产业是超级富豪最为聚集、增长最快及占有最多的行业；二是在中国的超级富豪中，15%的人直接与炒房有关；三是一线城市的超级富豪占比最多，为45%，而这些城市的房价最高。

　　从这三个方面来看，通过炒房盈利是当前中国超级富豪财富增长最快的方式。

　　近些年来，房地产投资投机炒作在短期内让社会财富很快在房地产开发商及炒房者手中聚集，它也是社会财富向少数人转移，并造成当前中国财富分配不均的重要原因之一。

　　对于这种情况，尽管在2007年关于房地产的359号文及2010年的“国十条”有所认识，并希望有所改进，但是一旦碰上房地产调整影响GDP的增长及地方政府的土地财政，中央政府的房地产宏观调控政策又会不同程度地助长居民投机炒作住房。

　　无论是2014年的央行房贷新政还是最近放开第二套住房首付比例，虽然其主要目的是为了释放“改善性住房”需求，但不可否认，这类政策在很大程度上会起到鼓励房地产投机炒作的效果。

　　因为这些居民之所以会进入住房市场，其中相当一部分人恐怕并非是为了改善其住房居住环境，而是因为购买更多的住房后将有利可图，更何况这种购买行为还可以享受政府的各种优惠条件。

　　可以看到，如果这些人预见到购买的住房不能够以更高的价格卖出时，那么这些需求将大大减少。这就是为何2014年央行信贷新政之后，为何进入市场的购买住房者并不多。原因就在于这些购买住房者预期享受优惠条件之后，所购买的住房不能以更高的价格卖出。

　　为何说住房投资投机炒作是一种严重的财富转移及掠夺机制，并造成社会财富分配不公？这主要在于住房的两栖性。住房不仅可投资也是居民的生活必需品。如果政府不把两者清楚界定，并采取相应不同的政策，那么这个市场一定会成为投资为主导的市场。因为，住房投资者出价永远会高于住房消费者。如果房价被投资者推得极高，而住房消费者不得不进入时，后者就得付出沉重的代价，住房消费者的财富就在这过程中被转移及掠夺，从而导致整个社会财富分配不公。

　　因此，地方政府对房地产市场投机投资炒作要有清醒的认识，严厉地遏制住房过度投机炒作，更不能反其道而行之，采取强激励的调控操作去鼓励住房投机炒作。如果这样做，必然造成中国社会严重的财富分配不公。而这些就是导致社会矛盾与社会冲突的主要根源。可见，遏制住房投机炒作是化解社会财富分配不公的重要途径。

　　（作者为中国社科院金融所研究员）