人人贷模式能否走得更远？

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来源：人民政协网

以人人贷((Peerto Peer，简称“P2P”)平台为代表的互联网金融业近年来呈现出迅猛发展的势头。这种以撮合闲置资金与融资需求的网络平台不仅成为了传统银行信贷的补充，还为融资额度相对较低的普通百姓提供了资金周转的渠道。不过，任何一种创新都要付出代价。近日，重庆市在开展P2P平台整改活动时就发现了问题，个别P2P平台涉嫌非法集资，截至目前，已经有1家P2P公司给予注销；4家P2P公司被要求逐笔清退现有的债权债务，共计4.86亿元。

原本是单纯的资金撮合平台，缘何演变成了非法集资渠道？上述事件过后，无论是平台搭建者还是交易参与者，都不得不重新审视这一互联网金融平台所处的成长环境，监管主体以及未来的发展方向。

跨界与越界

重庆监管部门的调查显示，这次查出问题的P2P公司将公司放款打包形成的债权“理财产品”，通过网络或门店形式直接向社会公众销售，资金则直接进入公司或法定代表人的个人账户。重庆监管部门认为，这种打包债权的方式，它的实质就是发行理财产品，涉嫌非法集资。

对于这些问题，国内最早从事P2P业务的拍拍贷公司CEO张俊表示，他对此并不感到惊讶，甚至认为这样的事情迟早会发生。

之所以不惊讶，张俊说这缘于拍拍贷这家国内最早从事P2P平台业务公司在成长过程中，早已看到了一些发展的岔路口。

早在2005年，P2P模式出现在了英国，那时张俊和他的合伙人还在国内寻找着一种能够满足普通人生活中刚性需求的产业。直到2006年10月，获得诺贝尔和平奖的尤努斯引起了张俊的注意，这位获奖者在孟加拉国做了30年的穷人银行，单笔贷款甚至小到几美元，但还款率却高达99％。不仅如此，穷人银行还给开办者带来了收益。这让张俊感到震撼:“当时在我们国家，登记在册的小微企业有4000万家，只有不到3％的企业从银行获得过贷款，这些企业是中国经济的毛细血管，但在搞经营时难免周转不开，传统银行又不愿提供服务，形成了一个庞大的资金空白。”不仅看到了这个空白，张俊还看到了当时很多人手中有闲钱投不出去，怎样能把两者很好地结合起来？精通互联网技术的张俊搭建了网络借款中介平台拍拍贷。

这一平台横跨借贷与网络社交两个领域，但始终扮演着一个资金撮合者的角色。按张俊的话说，平台上没有现金流，不提供融资担保，只提供社交圈，并对借款人信用情况进行调查并给予评级，所有的现金清算、结算都由独立的第三方支付公司支付宝来操作。之所以要把资金剥离出这个平台，就是为了避免出现与传统银行业务有交叉、进入监管灰色地带的情况。“我发现了一个有趣的现象:在拍拍贷之后又出现了一大批从事P2P业务的平台，大部分平台一开始都做线上业务(即纯交易平台)，但做了一段时间就会发现，这种纯信用借款平台不好做，有两个难点:第一是需要投资人，而要吸引投资人最快的方式就是提供担保；第二是线上撮合资金并非易事，需要技术，更需要基于数据分析、信用评估、风险控制、反欺诈系统配合作战，一些公司认为自己从头做起很难，再加上传统银行和小贷公司已经实地调研借款人资质的方法，因此不少P2P公司选择在线上卖理财产品和作担保；在线下搭建信用体系。”张俊这样表述。而他提到的卖理财产品、作担保的P2P公司，并没有从事这些金融业务的牌照，越界发展同时游走于监管灰色地带，出问题是大概率事件。

雪藏与回归

牵一发而动全身。在重庆市严查P2P平台后，业界对于互联网金融这一创新业务的评述也观点不一。支持者认为这一平台有力补充了传统金融业力不可及微小融资领域，为普通人提供了资金周转新平台；反对者认为，由于监管不到位、风险难控制、资金去向与宏观经济发展方向存在背离，利用这次严查，恰好可对这一平台进行规模控制。

据相关统计机构发布数据显示，2012年末，P2P贷款服务平台超过200家，可统计的P2P平台线上业务借款余额将近100亿元，投资人超过5万人。与之对应的是，至今这一领域缺乏明确的监管者，只要在工商注册就可以开办，一些地区金融办充当代管者。

更高层级的监管者对P2P模式的看法是怎样的？在银监会办公厅发布的文件中，记者发现了一份于2011年9月下发的《关于人人贷有关风险提示的通知》，《通知》接收者为各银监局、各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、邮储银行。在这份《通知》中，银监会定义P2P为信贷服务中介公司，并称“这类中介公司收集借款人、出借人信息，评估借款人的抵押物，如房产、汽车、设备等，然后进行配对，并收取中介服务费”，同时，银监会列举了P2P平台包括“影响宏观调控效果”、“容易演变为非法金融机构”、“业务风险难以控制”、“不实宣传影响银行体系整体声誉”在内的七大风险，并要求金融机构与此类中介公司之间严格建立“防火墙”，防止民间借贷风险向银行体系蔓延。

时隔两年，中国银行业协会行业发展研究委员会日前发布的《中国银行业发展报告2012－2013》显示，目前业内将已出现的互联网金融形态大致归纳为三种:一是第三方支付、移动支付，二是人人贷，三是众筹融资。目前来看，只有第一种互联网金融形态逐渐被监管部门认可，以发放牌照的方式予以规范、监管。人人贷互联网金融形态最初于2005年在英国产生，传入我国后发展较快，但在国内监管、机构认定与行业发展等方面依然处于灰色地带，平台良莠不齐、难堪重任。

不过，监管层对这一行业也发出了一些积极信号。“央行2010年时就曾经对拍拍贷公司进行过调研，据我们了解，监管机构认为P2P本身是一个很好的金融创新，是对现有的金融体系的有效补充，这一点已经形成了共识。正因为是创新，缺乏监管手段，也容易和非法的东西结合，在大量调研之后监管机构认为，定位于撮合交易中介，平台本身不参与交易，不提供担保、不搞资金池、不卖理财产品、债权转让的，就没有问题。”张俊表示。

另据张俊透露，央行目前已经成立了相关监管研究小组，要着手管理这个行业。也有消息称，央行于今年7月初在北京举行了网络信贷专题座谈会，包括央行副行长刘士余在内的多位监管层人士，以及拍拍贷、人人贷、红岭创投等9家P2P贷款服务平台的代表参加了该座谈会。

“之前觉得监管机构铁面无私，但现在觉得他们很聪明，新的东西出现后，他们要看你的出发点，如果是骗人的，他们一定会第一时间消灭你，但如果出发点是为了完善金融服务链条，为了搭建一个平台，让市场变得更多元，有社会价值的，他们会给空间，让发展。在健康发展过程中，他们也会来调研。他们不想在不了解的情况下管一个行业，怕管死。等行业形成一些气候之后，再来提供监管策略。其实我们希望被管，也希望成立自律组织，出台自律规则。”张俊表示。

风头与风向

就在此刻，登录任意一家P2P平台，你会发现，在这个平台上每分每秒都在发生着小额借贷行为，这种借贷关系的确立，缘于网络平台在网络社交圈内搭建信用体系的不断尝试，也基于各种信用查询接口的相互配合。业界认为，如果能够获得更全面的监管，这种融资中介平台在开展业务时会更有底气，而从业者则期待央行征信系统有一天能够向P2P平台敞开大门，实现信用资源共享。

在拍拍贷的平台上，只有守信者和无信用者两类人。“后者到这个平台来是为了骗钱，目前至少有7％－8％的借款者会被反欺诈系统挡在借款平台以外，这种人的突出特点就是同时在多个借款平台发布借款申请，且提供虚假信息、信息交叉之间存在矛盾。现在拍拍贷风控系统已经和全国公民身份信息中心、教育部学习网、法院诉讼信息网联网，整体评估一个人的社会信用；此外还会要求借款人做微博关联，以增加信用分；工薪阶层借款将被要求工资流水。总之，对于守信者，只要评估他的违约成本，并以此为其撮合合适的额度即可。如果是小微企业主，既要看个人，也要看企业经营状况。”张俊这样表示。

另据了解，今年上半年，通过拍拍贷平台完成的融资规模为3.9亿元，不良率为1.2％。借款规模单笔从1000元到50万元不等，截至目前，撮合成功的最大一笔借款额度为40万元。

由于央行征信系统现在还不能和P2P平台对接，因此张俊他们迫切期待信用资源能够共享。

而在谈到与传统银行的关系时，张俊表示，P2P的定位是对现有体制的再补充，采用大数据、批量化的信贷工程，为更多普通人提供融资帮助，单笔处理贷款的成本很低，相反，银行对小贷处理的成本很高(主要是人力成本)，成本太高，就决定了银行只能用价格覆盖成本，无法像我们这样下探。

中国银行业协会的《报告》则显示，展望未来，商业银行主体形式可能将由实体机构演化为网络平台，通过整合、应用包括移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等关键技术，实现互联网式的支付结算、投融资业务、信用评估、风险管理、事后控制、研究分析等功能模块，一方面为小规模的“自金融”活动提供低成本甚至零成本的交易平台，另一方面则为大规模的、涉及面更广的、更为复杂专业的金融业务，如供应链金融等，提供全方位的金融服务平台。