P2P自我救赎：告别资金池 开启马太效应元年

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·监管尚未出鞘，银行闻风先行。

2015年2月10日，中国民生银行以总行身份杀入P2P资金托管大军，宣布网络交易平台资金托管系统上线启动，同时与已成立业界老牌互联网金融企业玖富、人人贷、积木盒子签订战略协议。

据民生银行介绍，民生银行总行历时半年推出的“网络交易平台资金托管系统”是民生银行专为P2P等网络交易平台提供的集实名验证、支付结算、资金托管、余额理财等多项功能为一体的综合性金融服务平台。

据了解，该系统架构上分账户层、支付层、应用层三部分，集账户管理、支付结算、投资理财、安全保管为一体。在账户设置上，将客户交易资金与网络交易平台自有资金进行隔离，消除网络交易平台擅自挪用资金的隐患。各网络交易平台托管账户之间拥有独立的账户体系，投资者可放心在多个平台进行投资。

此外，该系统为每一位投资者单独开立虚拟账户，记录其资金和交易信息，并在民生银行官网(为投资者提供账户查询服务。另外，投资者交易密码由银行管理，每笔交易均在银行端完成密码验证，确保根据投资者真实意愿进行交易。

事实上，在民生银行该系统正式上线之前，业内包括宜信、你我贷，均对外公开与银行托管资金，但银行方正式对外公布系统上线，民生银行总行为首家。

也就是说，至此，在中国金融业态中，传统银行中的先锋军——民生银行率先扛起了与P2P网贷的联姻，做起来管P2P网贷钱的“钱掌柜”。

资金池时代或宣告结束

事实上，在网贷P2P诞生的第一天起，关于资金池的问题就从未停止过。

在2014年年初，前央行副行长刘士余给P2P划出两条红线，即不做资金池、不做非法集资。之后，央行明确，P2P网络借贷平台作为一种新兴金融业态，在鼓励其创新发展的同时，有四点需要明确，一是要明确P2P平台的中介性质，二是要明确平台本身不得提供担保，三是不得将归集资金做资金池，四是不得非法吸收公众资金。

然而，在2013年底，由银监会牵头的九部委处置非法集资会议上，P2P网贷与民间借贷等一同被列为须高度关注的六大风险领域。

据瑞银证券统计，中国的P2P网贷平台最早出现在2007 年，2010年到2012 年平台成交额大幅增长了23 倍，达到230亿元，占系统贷款的0.04%，共出现2000个P2P网贷平台。瑞银证券认为，到2016 年P2P 成交额将达到3500亿元。

刚刚过去的2014年，中国P2P行业继续保持强劲增长势头，根据第三方机构网贷之家的统计，行业整体交易规模突破2500亿元，比2013年上涨接近140%。

然而，与此同时，据网贷之家不完全统计，2014年12月份问题平台数量达到72家，这一数字接近去年全年问题平台数量的总和。而2014年全年问题平台目前已经达到254家，其中纯诈骗跑路的平台占问题平台总数的三分之一。在资金规模上，被牵连的资金量也创下了新高，今年以来问题平台涉及的金额近60亿左右，其中纯诈骗平台涉及金额约为37亿元。

其中，所有跑路的平台无一例外最大的问题就是资金的问题，也即所有用户的资金与网贷平台的资金账户混同，即使是托管在第三方支付，最终也无法规避跑路问题。

“如果托管至银行，以银行对资金的监管措施及账户的设置，相当于是为P2P网贷管了资金库，网贷平台就可以安全做好金融服务，从此，就与资金池的问题彻底隔离”，玖富CEO孙雷表示。

马太效应开启

也即在昨天的发布会上，中国银行业协会副秘书长张亮表达了对部分非银行托管机构的担忧，“部分开展资金托管业务的非银行机构，暂未有取得相应的托管资质，在风险管控业务流程和系统效率上还存在一定的缺陷，有可能会导致一定的风险传递和风险溢价”。

业界认为，首先，第三方支付公司并没有专业能力参与投资监督，也没有相关法规授予监督权力，换言之，第三方资金托管业务还没有相应的托管资质;其次，托管流程的标准性及合规性无从确定，即便P2P平台在第三方支付机构资金托管，也大都是支付公司按照P2P平台的指令进行操作，因而难以杜绝自融、虚构假标、跑路等问题。

据了解，目前P2P平台存放在第三方支付公司的所有资金，是统一存放在以支付公司的名义开具的银行账户中。第三方支付内部账户之间的资金转移，在银行系统里并不体现，即便支付公司挪用，银行也无法有效甄别，这也是让监管机构最为担忧的地方。

孙雷表示，一旦银行对P2P网贷打开了大门，那么，这不仅仅是在资金上银行会更加保障资金安全，同时，对于P2P网贷的交易数据，随时都有可能介入央行的征信系统，而且，对未来银监会监管P2P网贷也更为便捷。

这随之意味着，将有更多更具实力的网贷平台选择银行的资金托管系统，对于那些资金不合规，风控不完善的平台，也将在资金托管上被拒之门外，这对投资者，对行业，无疑是开启了2015年的马太效应。

也就是说，有些鸟儿终究不会被关在鸟笼里，它们终将自由飞出。