大资金蜂拥而至 P2P“创一代”迎战“富二代”

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据新金融观察报报道，P2P平台磕磕绊绊地走过了2014年。这一年，新网贷平台激增、“跑路潮”接连上演，P2P演绎着充满矛盾的AB面。

2015年已然到来，P2P平台迎来的又会是什么？

“拼爹”时代来了

P2P行业进入了一个“拼爹”的时代。查阅第一批进入行业的P2P平台资料就会发现，这些平台的注册资本金大多只有几十万，多的不过几百万;而最近这一年间，新上线的P2P平台注册资本金动辄几千万，甚至上亿。上海盈灿商务咨询有限公司与清华大学中国金融研究中心、网贷之家联合发布的《2014年中国网络借贷行业年报》显示：2014年新上线的网贷平台超900家，这些平台平均注册资金约为2784万元，相对于2013年的1357万元，增长了1倍。2014年新上线平台的注册资金多数介于1000万至5000万之间，占比高达61%，注册资金在1亿以上的平台多达48家。

翻倍的不只是注册资本金。采访中，多家P2P人士直言：跟几年前相比，成本翻了数十倍甚至百倍。那些几十人团队起家的P2P元老现在都已发展到几百人、几千人，有的公司已经达到万人规模，同时，越来越多的公司开始跑马圈地开设分公司。“成立之初，我们每月只有二三十万的成本支出，现在则要花到500万，大多数P2P平台每月都要投入几百万的成本。现在是拼大投入的时候，没有资金垫底肯定不行。”翼龙贷董事长王思聪在接受新金融记者采访时说。

其实，在P2P的成本构成中，除了常规运营、人力等成本因素外，网络推广所带来的成本支出越来越高。百度、大V、网盟等推广方式似乎已经成为P2P的广告“标配”。自媒体、视频广告、论坛赞助、奖项评选也让P2P平台出血不少。以百度推广为例，百度推广一般分为关键字展现和品牌专区两种方式。关键字展现是P2P平台采用的主要推广模式，以竞价为主，此外，百度还会按搜索和点击的次数收取一定的费用。P2P平台每天的百度推广费用从几千到几万元不等，有些活跃的P2P平台每年的此项支出可达数千万元。此外，一些网贷社区的广告价位每月也要几万到十几万不等，而不少论坛活动的赞助费少则十几万，多则上百万。

据了解，翼龙贷一个月的网络广告投入在150万元左右，你我贷一个月花到网络推广上的费用也要几百万元。而一些行业大牌在户外广告上的投入则是千万级别的。高昂的推广费用直接拉高了获客成本。一家P2P平台公司负责人向新金融记者透露，平台的获客成本平均一个人要300元左右。

遗憾的是，投入巨大但盈利情况并不乐观。采访中，多家P2P平台负责人向记者表示，行业内绝大多数平台还处在烧钱阶段，收入根本无法覆盖成本。由于成本高企，2015年P2P平台仍不盈利。而新设立的P2P平台要做好在两年内持续烧钱的准备。“大多数平台业务本身的盈利模式是成立的，之所以有很多平台还没有盈利，是因为大部分平台还在烧钱，把赚了的钱又重新投入到平台的营销推广。”盈灿集团副总裁、网贷之家COO石鹏峰对新金融记者表示。

在这个高投入、低产出的现实下，P2P平台要保证资金流顺畅，就要引入投资，烧钱打广告是吸引投资的惯用手法。目前，P2P平台的资金来源主要有两方面：自有资金和风投。近期成立的P2P平台大都是含着金钥匙出生的，他们通常有资金充裕的股东撑腰，这些带着雄厚资金进场的P2P平台对烧钱已是有所准备。而入行较早的民营系P2P虽然市场份额较大，但在这些资金大鳄面前仍显得底气不足。他们中不少人渴望得到风投的关注。

《2014年中国网络借贷行业年报》显示：截至去年底，网贷行业获得风投青睐的平台多达29家。通常，风投入股分为财务投资和战略投资，大部分风投为财务投资，而战略投资典型平台为积木盒子和翼龙贷。去年9月，积木盒子获B轮风投，小米注资从业务和投资人流量角度为积木盒子带来利好。去年11月，翼龙贷进入联想控股核心资产中，逐渐实现农业产业链价值。

为“漏洞”买单

在过去的一年里，很少有P2P平台敢言没有遭受过黑客的攻击。去年7月，新联在线发布关于遭受黑客占用宽带攻击的公告。8月，深圳P2P网贷平台金海贷发布公告称，因为遭遇黑客攻击，网站不能正常运营。事实上，人人贷、拍拍贷、翼龙贷等多家P2P平台都被黑客攻击过。

黑客通常会选择在两个节点下手——当P2P平台获得融资或者有利好消息曝出后或当平台产生大量提现需求时。此前，人人贷刚刚对外发布获得1.3亿美元的投资，时隔不到两小时就被黑客攻击。一家P2P平台创始人告诉记者，他的平台曾有一段时间赶上大量资金到期，他们就是在那个时候遭到了黑客的攻击，黑客要求他们缴纳700元的“保护费”。“不给他钱，网站可能陷入瘫痪，投资人一旦提现不畅，对平台的声誉影响很大。”该创始人说。

据了解，黑客攻击方式主要有两种：一是流量攻击，这是黑客常采用的攻击手段。即黑客把他所控制的傀儡机器同时去访问一家网站，网站负荷不了导致瘫痪。还有一种是黑客通过网站技术底层的一些漏洞进入系统，修改或获取隐私数据。致命的是，由于P2P平台的网站一般都是模板式的，所以黑客很容易根据同样的漏洞入侵多家平台的系统。“投资人和平台最主要的连接关系就是网站，网站一旦打不开，投资人会很担心从而向平台施压，黑客往往抓住平台的这一软肋，用流量攻击的方式使网站瘫痪，平台如果没有可靠的技术团队支持就容易就范。”石鹏峰认为，目前整个行业在技术方面存在短板，远未达到金融交易级标准的安全级别。

P2P对黑客的诱惑不难理解：P2P平台上沉淀着庞大的客户数据和资金交易额都散发着金钱的味道。对于大多数黑客来说，他们的目的很明确，以收取“保护费”为由进行敲诈。也有一些黑客的目的在于盗取客户信息，这更多的可以归纳为低劣的商业竞争行为。

目前，P2P平台在技术方面的投入普遍不高，而且技术团队成员有限。整体来看，行业自身的技术实力偏弱，这给黑客提供了可乘之机。“如果自己研发系统会更加安全，但至少要组建一个10人以上的技术团队，这无疑要投入很多人力、物力成本，现在，绝大多数P2P平台的系统是通过网络渠道购买的模板，只需要两三个人就能运营。因为模式漏洞相似，黑客开发一套攻击代码就可以攻击多家平台，从成本核算方面考虑，黑客比较喜欢攻击使用模板的平台。”一家P2P平台负责人称。

其实，现在越来越多的P2P平台已经认识到提防黑客的重要性。他们开始对技术加大投入，但尽管如此，依然难逃黑客的骚扰。“技术”仍是2015年整个行业需要思考的问题。

布局“大数据”

或许是行业周期性波动的缘故，仅去年12月份一个月，问题P2P平台数量就有92家。《2014年中国网络借贷行业年报》显示：据不完全统计，目前累计问题平台数量已达到367家，其中，2014年全年问题平台达275家，是2013年的3.6倍。

分析这些平台的案例不难发现，两类平台成为风险重灾区。一是诈骗类平台。在目前没有监管威慑的前提下，很多P2P平台以恶意诈骗的目的设立。整理这些平台资料可以看出，欺诈类平台占到问题平台将近一半;而另一类平台则是存在自融、拆标、期限错配等不规范操作的平台。

除了“跑路”的情况时有发生，很多平台还出现了逾期、兑付困难等情况。一位P2P平台负责人向记者透露，很多平台宣称其坏账率只有1%或2%，但事实上，各家平台的坏账率触目惊心，因为没有一个统一的核算标准，所以很难有一家公司能准确真实地报出坏账率。“每家坏账的算法不一样。有的按照30天算，有的按照90天算，产品不同，算出的坏账率没有可比性和标准性。”你我贷副总裁刘瑶在接受新金融记者采访时说。

业内人士认为，坏账居高不下的主要原因是中国民间信用体系不完善。尽管P2P平台会要求借款人提供央行的征信报告，但这只能说明借款人在银行方面的资质，至于在民间借贷的过往情况则无从考证。所以征信数据对P2P来说只能作为参考。鉴于此，有的P2P平台开始布局大数据风控。拍拍贷的大数据风控模式颇具代表性。它包括反欺诈系统、信用评级系统模式和风险定价模型三个系统，可以对借款人实现基础信息、社会关系、负债情况等多个维度的综合判断，实现整体评估、判定风险级别。

但建立“大数据”并非易事。信用数据量不够、用户网络行为信息不够、完善精准模型的缺乏、网络用户特征具有片面性、模型适用范围有限是制约行业建立大数据风控的主要难题。尽管目前很多平台高喊“大数据建设”，真正落实的少之又少，不少平台仅仅是以“大数据风控”作为噱头来吸引投资人注意。石鹏峰认为，目前整个行业还谈不上建立大数据。现有P2P平台所掌握的数据并不全面，而且数据间是孤立存在的。“大数据的概念不是指数据多，而是指数据全，要了解借款人各方面的细节。现在有数据的机构很多，但是他们互相是独立的数据孤岛，作为单一的数据源来说，很难做出大数据的分析。”石鹏峰说。

打不起的价格战

银行、保险、上市公司的资本大亨早已按捺不住对P2P的渴望。

招商银行算得上是银行系P2P的鼻祖。旗下的“小企业e家”一经推出就受到广泛关注。银行系P2P的特点是在风控模式、流程管理方面吸收了银行的优点，项目来源也大多来自于银行原有的客户，安全性更高，但相对而言收益率水平较低;而上市公司系P2P的典型代表平台为熊猫烟花旗下的银狐网，相比之下，上市系的P2P平台在资金实力方面较为雄厚。

各方资金一窝蜂涌入这个市场，市场竞争日趋白热化。为争抢投资人，平台不惜上调收益率。在2013年一年里，以高收益吸引投资人的竞争方式带来了恶性价格战。那一年，很多新平台上线，他们拓展市场、提高知名度的方式简单粗暴——把利息定高。在各家不断提高收益率的过程中，整个行业的利率水平被推高，不少平台不堪重负最终倒下。也正是在那一年，出现了行业上第一波倒闭潮。

其实在竞争领域，不只是供需市场兵戎相见，人才方面的竞争也不容忽视。P2P行业人才需求主要分为两类：互联网和金融。目前既懂互联网又懂金融的人才很少。据了解，P2P平台更愿意聘请互联网端运营和品牌塑造方面的人才。负责品牌整体运营的高管年薪大多在数十万，有的甚至数百万。更为疯狂的是，一些员工还在成长学习阶段就当作人才挖走。刘瑶告诉记者，甚至于一个P2P公司的前台都能被挖去做平台相关部门的负责人。“从业人员应该将P2P当作一个谨慎的金融事业来做，警惕风险，莫忘初心。”刘瑶说。