“红筹之父”梁伯韬：互联网金融是下个造富机器

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梁伯韬已经很多年没有出现在公众视野，自从2006年他转身加入PE（Private Equity，私募股权）投资基金CVC Capital Partners（以下简称“CVC”）。

这次他主动走到聚光灯下，却是因为一家互联网金融公司。11月中旬，P2P借贷平台点融网宣布：梁伯韬正式加入该公司董事会。梁个人投资了点融网，但具体细节并未公开。

“过去十几个月，互联网金融在中国发展得很快，现在已经有超过1000家的创业公司。但我认为它在中国才刚刚起步，未来还会有非常大的发展空间。”在接受腾讯财经采访时，梁伯韬解释说：因为中国金融行业发展慢、效率低，是需要改革的，而互联网的介入则有可能颠覆这种状况。

据研究机构零壹财经统计，2014年来已经有26家互联网金融公司陆续获得了各类投资人和投资机构的垂青。美国公司Lending Club是P2P模式的创造者，本月Lending Club成功登陆纽交所，上市首日市值冲高到85亿美元。

虽然在加盟CVC之后不再像以前那般频频受到关注，但梁伯韬始终还是个活跃的天使投资人。一个案例就是今年在美国上市的京东商城（纳斯达克股票代码：JD），2008年底梁伯韬投资京东时，“当时公司估值还只有几千万美金”，而截至今年6月，京东的市值已经接近400亿美金。

这只是他精彩经历中，最接近现在的一部分。熟悉中国资本市场历史的人，都无法回避梁伯韬这个名字。他创办的百富勤投资有限公司（以下简称“百富勤”）一度是除日本以外的亚洲地区最大的投行，控制超过200亿元的上市公司资产。他有“红筹之父”的美称，从1992以降的四年中，梁伯韬创办的百富勤投资有限公司（以下简称“百富勤”），率先安排三家中资公司在香港上市，开创了“红筹”模式。他曾经服务过的客户名单里，包括上海石化（港交所股票代码：00338）、上海实业（港交所股票代码：00363）等大批中资公司。

梁为人津津乐道的另一面，则是他与华人首富李嘉诚的关系，直到现在还有媒体称他为“李嘉诚的御用银行家”。李嘉诚一句“我都支持他”，是对梁伯韬最好的肯定。

1987年，李嘉诚旗下长和系四家公司合计集资103亿港元，这次行动的幕后安排人就是梁伯韬。而最近与两人都有关的一个公共事件，则是2006年梁伯韬私人投资公司收购电讯盈科23%的股权，后者的掌门人就是李嘉诚的次子、被称为“小超人”的李泽钜。

“过去我跟很多香港企业家，包括李嘉诚先生有很多合作关系。”梁伯韬说，即使已经离开投行，他和很多客户依然保持着密切联络。“李嘉诚是我的老师，我从他身上学到很多东西，最重要的是要讲诚信，这其实是金融行业的基石”。

多年的职业素养，使得梁伯韬至今仍保留着严谨、谦逊的品质。比如即使粤语和英语更为流利，但他在腾讯财经《资本论》记者面前时，依然努力说着普通话。

互联网金融：前景看好

“红筹之父”梁伯韬：互联网金融是下个造富机器

梁伯韬作为天使投资人，投资了P2P平台点融网

腾讯财经《资本论》：你为何看好互联网金融？

梁伯韬：中国的金融改革肯定是要往前走的，而且步伐会越来越快。中国金融行业发展比较慢、效率比较低，是必然需要改革的。

我个人对互联网金融有很大兴趣，这与我过往的经历有关，毕竟从事金融业有30多年的时间了。过去参与金融业比较难，因为受到各种监管，比如银行牌照是诸多金融牌照中最难拿的。我觉得，互联网对改变这个状况能起很大作用。

作为个人投资，我过去几年投的几个互联网或新兴行业的案例，基本原则首先都是选行业方向，一定要有好的发展前景，我个人不会投产能过剩或处于困境中的行业。我也不会投那些需要做业务重整的企业，因为这不仅需要熟悉行业，还要有经营经验。而我本人除了金融行业之外，老实说没有任何其他行业的管理经验。

2008年投京东时，电子商务刚刚在中国刚刚兴起，京东、当当、亚马逊中国几家规模都差不多，市场格局并不清晰。我当时的想法就是电子商务在中国会有很大的发展空间，京东的业务模型、战略我是认同的，另外我觉得刘强东(微博) 很有理想、执行能力非常强。所以尽管当时市场非常动荡，我还是决定投进去。

腾讯财经《资本论》：互联网金融这两年很热闹。其中你更看好哪些细分领域？

梁伯韬：互联网金融，在很多环节都可以有创新。比如传统银行的电子化。传统的银行可以用互联网提供更好的服务，不过这不是我现在的投资方向。我希望能投资更有创新思维的项目，传统银行包袱比较大，而且DNA也与互联网精神不符。

网上支付也是很大的一个市场，不过现在上已经给几家大的瓜分了，现在再切进去恐怕已经太晚了。相比之下，我个人感觉P2P的机会更大一些。虽然市面上已经有1000多家P2P机构，不过随着市场更加成熟、更加规范，市场格局会有所变化。

腾讯财经《资本论》：在P2P这个细分领域，你有怎样的投资策略？

梁伯韬：我可能会投一到两家互联网金融公司。其中，每个细分领域，比如P2P，我投一家公司。投太多了，自己跟自己竞争没有意义。但也不会只投一家互联网金融公司，因为这个市场很大，不同的细分市场都会有需求。这就像传统银行不可能一家独大一样，这个领域也无法拷贝电子商务的规模经济原则。

我认为差异化是互联网金融的重要特点，因为这个市场有不同类型的投资者、有不同的需求。这就意味着对一家特定企业而言，差异化战略是生存的基础。

腾讯财经《资本论》：政策层面，互联网金融的监管政策一直未能出台。对互联网金融而言，政策监管有必要么？

梁伯韬：金融是什么呢？其本质是一个管理风险的行业。如果风险管理的不好，就很容易失败。我们看到2008年金融风暴来的时候，很多大型金融机构，包括历史很长的欧美金融机构都倒闭了，风险控制的重要性可见一斑。监管的本意也是要让市场能更加健康、规范地发展。

我希望监管能清晰化。仅就P2P而言，可以说现在处于战国时代、很乱。监管政策的出台，可能能给从业者指明一个方向，而且也可以加速那些做得不规范的退出市场。现在监管条例、架构还不清晰，是因为这是一个新的领域，还有有很多不明朗的因素在影响行业进程。

兼并收购：中国新机会

腾讯财经《资本论》：互联网金融，也是你所在的CVC的一个关注方向么？

梁伯韬：CVC创建于1981年，迄今募集管理超过710亿美元的投资基金，CVC投的一般是比较成熟一点的行业，大娘水饺、新鸿基这样类型、规模的公司可能看得更多。CVC不太会直接接触到这个行业，特别是P2P，更可能通过被投项目间接参与互联网金融。

但CVC对金融行业是有兴趣的。CVC所投的公司，我们是积极鼓励它介入互联网金融的。比如新鸿基集团，这家公司有两块主要业务，一个是传统的证券业务，另一块就是做小额信贷的亚洲联合财务。老实说我们比较看重的，是后者，尤其看好它在中国的发展，借由亚洲联合财务，我们可以切入中国金融行业。

我们也支持亚洲联合财务在互联网方面的投资。所以新鸿基这次也投资了点融网；亚洲联合财务和另一家互联网公司58同城也签订了合作协议，同时和搜易贷也有合作。

腾讯财经《资本论》：这是否也和CVC的中国战略有关系？

梁伯韬：CVC相对来说比较保守、比较稳重，因为我们背后的LP（Limited Partners，一般合伙人，一般为出资人）都是比较稳重的投资者，比如养老基金、保险基金、退休基金、教育基金，它们的共同点就是承担风险的能力比较低。所以CVC主要找一些比较成熟，盈利和现金流都比较稳定的企业做投资。

不过未来，我觉得在中国收购兼并的机会会越来越多。首先中国的第一代创业者已经到了退休年龄，他们的子女不见得会愿意参与到家族生意中来，我们也看到一些创业家在考虑是否要把公司卖掉、或者加快上市，也有很多开明的创业者在考虑引进战略投资人。

另一方面，一些遭遇到竞争加剧、产能过剩的企业，则不得不考虑引进投资人。在中国，尤其是传统行业的竞争越来越厉害、经营越来越困难；同时产能过剩的问题特别突出，欧美等外需市场的需求减缓，产业升级又没能完成，比如钢铁、零售行业都存在这个问题。这都会导致兼并收购的窗口期到来。

市场好的时候，企业有些小毛病也会被高增长掩盖；但当市场不好时，管理的专业化诉求就出来了，要去提高效率、管控风险、降低成本等等，这时候企业就需要引进一些外部投资人、战略投资人去加快企业的改革。

来源：腾讯财经