险企借票据市场进P2P 十万亿规模藏保费金矿

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P2P的火爆吸引着各路资本，现在，几度尝试与P2P合作的险企借道票据市场突进P2P领域。

12月12日，在上海举行的2014传统金融与互联网金融合作创新及发展峰会上，一家名为金银猫金融服务有限公司的P2P平台与兴业银行启动了商业银行承兑票据的理财业务，前者为兴业银行所持有的企业承兑票据在互联网金融平台上进行流通融资，由兴业银行进行到期兑付。而在合作方中，竟然出现了产险公司的身影，总部设在上海的大地保险对该项业务承担兑付保障。

“商业银行票据承兑，绝大部分都是在银行间流转，而总的国内承兑票据数量在10万亿元左右，如果能到互联网平台上进行流通，无异于给险企提供了巨大的无风险保费收入。我们会紧密关注市场动向，伺机进入。”12月15日，国内一家大型财险负责人向本报记者表示。

票据市场保费金矿

本报记者了解到，P2P机构为了增强自身的风险保障实力，曾极力拉拢保险机构为其发行的政信项目、房地产项目、个人之间的借贷项目提供保险保障，但没有险商愿意承保。但互联网票据融资，却引来险商尝“头啖汤”。

“互联网票据融资从去年11月份开始兴起，一年多时间发展得风生水起，原因是门槛低、风险低、期限短、易操作，重点解决企业短期限小票据、低信用票据难以流通、难以融资问题。到今年三季度末银行间的票据承兑余额已经达到9.8万亿元，累计交易量达到42.5万亿元，票据市场利率化将为银行、互联网金融平台以及商业保险公司提供很大的机会。”12月12日，招商银行票据中心负责人李明昌接受本报采访时分析。

大地保险是首家介入P2P票据融资业务的险企，其相关负责人认为该项业务风险并不高，保险费率制定适中。

在银行业人士看来，保险公司参与到商业银行票据承兑市场中来，是各得其所，一方面银行把一部分票据业务转让给P2P机构做，让个人投资者参与到票据理财业务中，加大了票据承兑的流通面；另一方面，票据承兑虽然也存在着风险，但是这么多年一直在银行间市场和民间市场流通，与信托、房地产等项目比较，其风险还是要低很多，而且此前保险也对于这一块业务中蕴藏的保险机会，都并未在意，如果转到线上来，险商的运营成本并不高，同时对于风险也可以有更好的管控。

李明昌透露，截至今年三季度末，银行间票据承兑余额有9.8万亿元，签发量是16.2万亿元，累计交易量42.5万亿元，加上民间应有60万亿元以上。尤其近年来票据承兑的增速达到24%，贴现量增速达到30%，承兑收费市场化、融资性票据放开、承兑与贴现科目调整等政策红利将迎来3-5年黄金发展期。

“票据行业的发展是利率市场化必须要走的一条路，让国内票据市场的参与者迅速扩充到各类企业和个人投资者，包括P2P平台上的投资者。而保险公司对于票据市场的把握可以让他们获得更多的保费收入。”李明昌指出。

12月16日，国内一家大型国有银行票据业务部经理黄盛（化名）向本报记者表示，未来票据市场会出现三大政策红利，第一是承兑收费的市场化，第二是融资性票据的放开，第三是承兑和贴现科目的调整，三大红利将促使中国的票据市场迎来发展高峰期，同时也为互联网票据理财提供了极大的发展空间。

本报记者了解到，对于保险业而言，高达10万亿规模的中国票据市场，一旦真的利率市场化及更多的P2P机构开展该业务，能够提供给保险市场很多机会。

“10万亿元总规模，60万亿元的交易量，风险费率设定为千分之五，在互联网金融平台交易的票据融资以10%的规模，初始保费规模将达到300亿元，如果以50%的互联网金融平台交易量来测算，那么保费规模就会达到1500亿元。这一数字还是相当可观的。”12月17日，上海财经大学保险系精算博士王涛向记者表示。

王涛称，这一个险种的前景还是要看P2P机构和银行、保险公司的深度合作程度，以及互联网投资者对票据融资理财业务的接受度。至少到目前为止，中国的票据市场还没有出现过票据承兑风险，也就意味着，只要险企深度挖掘，能够获得无风险保费的几率还是相当高的。

与谁合作

本报记者了解到，这一险种在国内保险市场还没有明确的名称，即使大地保险参与到金银猫、兴业银行发行的互联网票据融资业务中，也没有透露具体的险种名称。在业内看来，这种保险仍然属于信用保险范畴。

“这种保险的本质和车险差不多，一辆车投保了商业险，如果不出险，那么一年的保费就由保险公司赚取，而出险了则保险公司承担相应的损失，有可能少于保费，也有可能远远高于保费。而此类信用险，则是在投保后，企业票据安全无风险，那么每年的保费都是保险公司白赚的，但是出了险以后，保险公司就要对投资者承担票据本金以及约定的利息，保险公司再向企业追索票据本金利息。”平安产险上海分公司一位负责人对记者分析指出。

在采访中，记者也了解到，其实包括人保、平安、太保、国寿、太平、大地等多家产险公司都有意进入P2P保险领域，然而国内的P2P平台目前自身实力不强，倒闭率太高，所从事的理财产品销售业务风险又太大，致使其不敢跟P2P机构深度合作。如果真有一项风险系数小，又有商业银行参与到其中的业务，上述险企都有意为P2P做“背书”。

就在12月17日，本报记者独家获悉，在国内P2P机构中，除了上海的金银猫之外，南京一家名为云融网的P2P机构也已经介入票据融资理财业务，而云融网的合作方则是在深圳前海的一些金融机构，未来也会有保险公司为这家公司的票据理财业务承担本息保障。

“如果作为低风险高收益的险种，未来在互联网票据融资理财业务上，险企可能会倒追P2P机构去寻求合作，但其实银行比P2P公司有更多的话语权，因为全国10万亿企业票据大部分集中在银行尤其是国有大行手中，P2P与保险公司的合作，还是绕不开银行，而银行也有这样的保障需求。”对此，上海一家股份制商业银行负责人如是告诉记者。

据其介绍，10万亿全国承兑票据余额中12家股份制银行约占45%份额，工农中建交五大行则约占25%，其他金融机构约占30%。具体来说，企业流转未贴现票据余额约3万亿元，贴现后在银行贷款余额中约2.7万亿元，金融机构买入返售票据余额约3.5万亿元，票据理财（互联网）非标资产等约1万亿-2万亿元。

这位负责人也坦言，从票据的发展来看，票据利率波动蕴藏市场机会，利率高度市场化，波幅大，2011-2014年平均利率分别为8.68%、6.07%、5.93%、5.86%，现在互联网使得更多的主体进入到票据市场中来，而随着保险等非银行机构更多的参与，这个市场就会出现互补关系。

来源：《华夏时报》