P2P最大的风险来自于“高杠杆”

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[导读]中国P2P行业面临的最大风险并不是来自于平台跑路的可能性，而是来自于业内普遍存在的融资“高杠杆”。

在有关各类跑路和倒闭平台的消息中，投资人亏损总额触目惊心，仅北京P2P平台融信宝老板失联事件里，就有8000万客户资产打了水漂。有人认为，中国P2P行业面临的最大风险并不是来自于平台跑路的可能性，而是来自于业内普遍存在的融资“高杠杆”。

跑路和欺诈是暂时现象，一个健康的市场会自行修复这些缺陷。中国每出现一种新的商业模式，在半年内都会出现一大波骗子，例如电商和团购，但过去一段时间后骗子会逐渐消失，因为这些骗子也是追逐热点而存在的。下一个P2P欺诈跑路高峰会发生在9-10月份，但这段时间过去后，P2P行业将慢慢回归理性。

而与P2P平台的少数诈骗行为相比，行业的“高杠杆率”显然更具隐患。目前，P2P平台所管理的资产都是有风险的资产，在近年来平台扩张速度过快的背景下，网络借贷行业资产管理方的杠杆正越来越高。

众所周知，P2P平台利用自身的信用担保融资，将资金投入到小额信贷市场，已然蕴藏着巨大的信用风险。特别是在金额错配和期限错配的情况下，平台的融资杠杆将被无限放大。对于P2P平台而言，必须要严控平台杠杆，控制规模，做能力范围之内的事情，才能在泥沙俱下之日获得一席生存之地。

尽管有关P2P行业的监管细则终于要千呼万唤始出来，但是互联网金融的风险依旧存在，这就给投资者带来了潜在的风险。数据显示，2013年P2P投资者有6%曾经遭遇过违约、欺诈等事件，扣除所有损失后的平均收益是13.8%，2013年6月-2014年6月，将P2P作为理财手段的互联网用户从5万增长至50万。

对于P2P行业的发展模式，业内人士认为，在未来1-2年内，大多数平台还是会通过刚性兑付建立与用户信任关系，但两年后最终会形成“高风险高收益，卖者尽责、买者自负”的纯中介性质平台。

在P2P行业逐渐回归理性的同时，担保公司在其中扮演的角色也将发生变化。中鸿联合担保公司总裁陈仲恺表示，随着P2P行业的发展，平台去担保化或成为一种趋势，平台或将不再为投资人提供本息担保与法律上的连带责任，担保公司与平台将迎来新的合作模式。