金融创新可以提高金融资源的配置效率

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“金融创新”是指通过对金融要素的重新组合来提高金融资源的配置效率。金融创新的主体是金融家，他们是金融活动的策划者、发起者和维护者。金融创新是一个动态的过程。从内容上看，金融创新大致可分为金融制度创新、金融业务创新和金融组织创新三类；从思维层次上看，“创新”有原创性思想的跃进、对已有观念的重新理解和组合性创新三层涵义；从创新理论来看，主要有技术推进理论、货币促成理论、财富增长理论、约来访导理论、制度改革理论、规避管制理论和交易成本理论。从这些理论的产生和发展来看，各种理论确实能说明一定时间和空间跨度金融创新背后的生成机理，但都偏重于某个侧面。事实上，每一种创新都是多种因素作用的结果，而互在不同的时空，各种因素的所起作用又有差异，这一点我们从金融发展历史可以看得很清楚。 　　从宏观上看，金融创新表现为20世纪印年代的避管性创新、70年代转嫁风险的创新、肋年代防范风险的创新和90年代的各种创新并举。进入21世纪以后，世界经济发展的区域化、集团化和国际金融市场的全球一体化、证券化趋势增强，国际债券市场和衍生品市场发展迅猛，新技术广泛使用，金融市场结构发生了很大变化。从金融创新的宏观生成机理来看，金融创新都是与经济发展阶段和金融环境密切联系在一起的。20世纪仍年代各国对金融实行严格管制；70年代以来，电子计算机技术进步并在金融行业迅速推广，金融当局开始放松管制。在进入年代中后期以后，西方国家普遍出现“滞胀”和随之而未的高利率；同时，“石油危机”造成全球能源价格大幅上涨，形成金融“脱煤”现象，风险加剧；80年代后，各国普遍放松管制，金融自由化势头增强，出现了利率自由化、金融机构自由化、金融市场自由化、外汇交易自由化。 从微观角度来看，金融创新是金融家的活动，每一个金融创新都是创新主体的内在动因和外在动因的体现。从内因看，创新主体有“获利性”需求，因而会产生“获利性创新”；在逐利本性下，又会产生“避管性”创新；金融行业的高风险性会诱发“避险性创新”。从外因看，由于经济发展与市场的变化，金融主体内部竞争加剧，会诱发“扩源性创新”。