国际金融市场的种种系统风险

申请免费试用、咨询电话：400-8352-114

首先是更为复杂的环境。金融国际化的形势下，银行业务往往不仅可以跨越国境而且业已可以跨越多项金融业务。这使得单个银行可能会同时介入不同的时区、不同的支付与结算体系、货币市场体系和证券交易体系。这些体系有着不同的法律、结构和运作特点，加上各国的政治环境、宏观经济政策环境，等等，都存在更大的不确定性，会使银行的风险管理更为困难。

　　其次，银行间相互依赖大为加强。金融国际化使得银行之间的相互联系和依赖大大加强，形成更为复杂的债权债务关系链条，任何一个环节出了问题都会牵一发而动全身，引起连锁反应。这种相互依赖还会使得一家地区性银行也有可能成为加大国际金融市场系统风险的因素。原本，地区性银行的信贷地位往往相对软弱，所以不易进入国际金融市场，也就不会成为国际金融市场的不稳定因素，但是，金融的国际化为地区性银行提供了机会。比如，它可以通过一家位于相邻金融中心的银行介入国际支付和其他交易。虽然，一方面，如果金融中心的银行足够大，能够承担在支付链条中的小银行失败的冲击，那么，这些较大规模的金融中介的存在能够起到减少在这方面的系统风险的作用；但是，另一方面，大银行作为额外一方的卷入，也会起到加强各国大规模银行机构之间相互依赖的作用，反而会使系统风险更为严重。

最后，更为冒险的金融工具。伴随金融国际化的进程，新出现的衍生金融产品的发展十分迅猛。这种产品具有强烈的两面性，不可否认，它具有一定的回避价格波动风险的作用，但是，从近年来的发展看，它所具有的投机性的一面也得到了充分的展现，屡屡给国际金融市场制造麻烦。1995年2月，英国巴林银行因新加坡期货交易员尼克里森从事日经股票指数期货交易损失约14亿美元；年9月，日本大和银行纽约分行的井口俊英非法买卖美国国债损失约11亿美元。类似的例子可以开列长长的清单，表明这类产品的交易具有高度的风险。表现在至少两点：一是它具有高度的技术性而且不断还有新的产品衍生出来；二是它具有高度的资金杠杆作用，即，只需缴纳较少的保证金就可以进行大额交易，对投机行为极为有利。银行利用这种高度的杠杆作用从事衍生产品交易，稍有不慎就会将自己置于尴尬甚至致命的境地。即使不是自己经营失手，也有可能因别人失手而不得不承受违约风险，从而无形之中影响人们对其他银行的信心，使银行业的系统风险得以加大。相比之下，其他金融机构从事衍生产品交易所出的问题一般不具传染性。