金融监管机构的管制方式

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　　监管机构并不仅仅是在相互竞争之下才会放松管制，在其日常工作中，可能有种种因素诱使管制机构将金融纪律放松下来。比如管制者如果在某种程度上被“俘获”，那就很有可能会这样行事；即使不被“俘获”，在危机发生后，管制者与被管制者之间往往越发变得相互依赖。道理十分简单，被管制者希望得到救助，而管制者则希望救助能够成功，双方的合作而不是敌视对任何一方都没有害处。

　　古德哈特等人列出了导致监管部门倾向于放松原本严厉的管制条例的若干可能的原因：存款保险基金可能不足以支付存款者的全部损失；或者政府部门可能正好遭遇财政赤字；或者可能正好大选在即；或者担心本国会丧失在国际金融市场上应有的地位和竞争力；等等，都有可能促使监管部门决定推迟执行原本应该立刻执行的严格措施，转而采取宽限的办法，重新与被管制者谈判达成契约。

　　对监管机构在关键时刻不执行原有管制条例的担心并非空穴来风，世界各国都不乏“大银行不倒闭”的例子。比如美国对大陆伊利诺银行的全力拯救；又如日本政府对其银行业危机采取的“银行不倒”对策；再如法国政府对里昂信贷银行的拨款；等等，都属这方面的典型案例。

尽管这种宽限的做法并非完全不对，监管部门有种种理由如此行动，比如立即关闭一家大银行或几家小银行可能会引致系统危机；在有些情况下，如果整个银行被迫立即清算，那么它的价值会变得比其实际价值低得多。然而，同样不可否认，采取这种时间不一致的做法也蕴含着极大的风险，有可能造成更大的损害。有两方面最为明显：一是如若展期之后证明仍不可救药，额外投入的流动性资金可能会全部损失掉，银行可能会更深地陷在贷款损失的泥淖之中，而纳税人的损失将会更加巨大；二是金融监管部门会因此而丧失其严格监管、迅速反应的声望，而这会进一步影响人们对金融市场的预期，从而改变人们以后的行为方式。