畅游上市：搜狐的分身战略

　　4月2日晚21：30分，搜狐旗下子公司畅游正式登陆纳斯达克，成为中国互联网业2009年的第一个IPO，搜狐也将随之成为首个同时拥有门户和网游两个美国上市公司的中国网站。

　　此前，纳斯达克已连续6个月未出现IPO。拥有稳定的现金流和良好商业模式的畅游因此受到投资者热捧，在路演期间便获得20倍认购，以原定发行区间的上限（16美元）发行，共募集资金1.2亿美元。开盘首日，畅游即上涨39%，其母公司搜狐股价也随之水涨船高，涨幅达到1.35%。

　　畅游是国内排名第四的网游公司，未来的目标是成为中国最成功的游戏公司之一。搜狐董事局主席张朝阳认为，畅游的上市将改变中国网游市场格局，为搜狐提供稳定的现金流，并能和搜狐整体媒体平台发生更好的协同作用。

　　为了更好地运营游戏产品，搜狐将在北美建立分公司。

　　艾瑞咨询分析师赵旭枫告诉《中国企业家》，搜狐分拆游戏业务的长期战略意义大于短期意义，搜狐目前并没有经济压力。“游戏业务是拉动整个搜狐业绩最主要的动力，短短8个季度中，搜狐的游戏收入提高了36.5倍，而同期总收入的增长率为3.7倍。2008年，搜狐总收入为4.291亿美元，其中在线游戏收入2.018亿美元，是上一年度的4.8倍，占全年总收入47%。”

　　虽然游戏业务对提高搜狐业绩至关重要，但是游戏业务本身的价值也因此而随着搜狐整体业务一起被大大低估，这并不利于游戏业务的进一步发展。此外，搜狐本身的战略定位是媒体路线，致力于做大做强门户，游戏业务收入比重过大将对企业战略构成不利影响。

　　这种情况已在其他门户网站身上出现。“网易是三大门户之一，但目前游戏已占网易总收入的85%左右，越来越多的投资者经将网易定位成游戏运营商而非媒体，这在很大程度上影响了网易的广告收入。”赵旭枫说。

　　分拆则能起到两全其美的效果。分拆之后，游戏业务拥有了相对独立的融资渠道，获得了近一步发展的空间，而搜狐也能更专注于门户媒体业务，保持其广告收入的继续增长。

　　总之，无论拆分后的结果如何，都将给中国互联网今后的发展提供参考。赵旭枫说。

发布：2007-06-18 11:08 编辑：泛普软件 · xiaona [打印此页] [关闭]

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