能成为伟大企业种子的十大特征

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    20年的改革开放，中国始终在跑道上加速，未来的十几年，中国将起飞、升空、穿越云层，出现一些伟大的企业。在股票市场上，这些伟大的企业将给投资者带来丰厚的收益。

    美国总统柯立芝说过，美国的事业是企业。这话没错，我想，巴菲特之所以取得巨大成功，与他成长于美国资本市场是分不开的，他赶上了美国飞速发展的时代，而且正是在美国，他才知道了什么是伟大的企业。

    饮料业的可口可乐，电脑业的微软，烟草业的万宝路，化工业的杜邦，汽车业的福特、克莱斯勒，零售业的沃尔玛，军火企业的洛克希德。马丁，飞机制造业的波音、麦道，制药业的辉瑞（生产伟哥的企业），电器业的通用电气，饮食业的麦当劳、肯德基，银行证券就更不用说了，大摩、花旗、美林如雷贯耳。世界企业数个遍，很多行业的王者都出自美国。而这些伟大企业基本上是在二战以后逐渐走向辉煌的，在此之前，它们只是优秀的企业，或者卓越的企业，而正是伴随着二战之后美国成为世界第一强国的过程，这些企业走向全世界，走向辉煌，成为伟大的企业。

    我们坚持价值投资的理念，核心就是选择未来能够走向伟大的企业，或者说选择那些未来能够长成参天大树的种子，也就是伟大的种子！

    我把好企业划分成优秀企业、卓越企业、伟大企业三类，优秀企业是在本行业内干得不错的企业；卓越企业一般是国内行业龙头，并具有适合其生长壮大的企业文化，具备核心竞争力；伟大企业则是在世界上有影响的企业。

    如果我们买入了优秀企业，明天她变成了卓越企业，后天她成为了伟大企业，那我们就会获得丰厚的收益，丰厚的程度可能让我们自己都感到吃惊。

    那么，未来能够成为伟大企业的企业，现在要具有什么样的特征呢？

    一、自己民族、自有品牌、自有知识产权的企业

    有句话叫做“越是民族的越是世界的”，在资本市场里也是如此，从长期来看能成为伟大企业的必然是自己民族的企业。或许在一段时间内，合资企业会活得很舒服，产销两旺，利税俱丰，但长期来看，合资企业不可能成为伟大的企业。因为合资企业获得的技术、产品、订单都是二手的，对于外资股东来说，自己的全资企业是儿子，合资企业是侄子，他们是不可能让侄子超过儿子的。

    二、自有的品牌与核心技术

    品牌第一，行业龙头，如果独一无二就更好。可口可乐是第一，但还有百事可乐与其竞争；茅台第一，但还有五粮液、国窖1573、水井坊、国汾对其觊觎；招商银行第一，但浦发、深发展、华夏、民生也虎视眈眈；从竞争角度看，云南白药、东阿阿胶、片仔癀倒是独一无二的。

    核心技术很重要，可口可乐的配方，云南白药的秘方，茅台的品牌，招行的核心竞争力，都使其在众多对手里脱颖而出。

    品牌与核心技术意味着企业会获得超额利润，股票也会得到远高于市场平均水平的高估值。更重要的是，品牌与核心技术意味着抗风险的能力，在行业的冬天里不至于冻死，而且还能雄心勃勃地收购对手，开疆拓土。

    三、市场容量与占有率

    市场容量要足够大，市场占有率要足够高，同时还要有提升潜力。市场容量就像一个池子，池子小了，很难养大鱼，更不要说孕育蛟龙了。比如说吧，制造一种针对某特殊血型的药物，如果全世界的这种血型只有100人，那么这个产品再好也不行，因为市场需求太小了。我们想想，有多少人在使用招商银行？多少人喝茅台？多少人用吉列刀片？多少人抽万宝路香烟？多少人去沃尔玛购物？多少人去苏宁电器？多少人喝可口可乐？多少人住万科盖的房子？多少人用微软的系统？这就是市场容量。积水成渊，蛟龙生焉。

    四、进入壁垒与特许

    别人轻易进不来，因为一进来行业利润就会被平均化，毛利率就会降低。壁垒包括品牌、行政许可、资源、专利技术、行政特许、资本规模、市场垄断。比如茅台受到国家的关注和保护；阿胶垄断了全国90％的驴资源；云南白药和可口可乐都有专利技术，别人很难模仿；招商银行拥有先入为主的优先权，而且享有国家金融的垄断壁垒。