上市公司的五大顽疾及案例分析

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    顽疾一：大股东侵占

    经典案例：振东制药

    5月25日，振东医药公告被深交所公开谴责并计入诚信档案，罪名则均起因于关联方占款。早于2011年时，其子公司就存在有多笔向关联方付款事项。但要么是未按合同约定超付款项，要么是以远超过关联交易所需金额进行预付，都在客观上形成了关联方非经营性资金占用，且合计涉及金额高达3913.5万元。要知道，这可不是振东制药被钱多烧的，该公司2011年全年实现的经营性现金净流量还是负数，多达8873.42万元的营运资金流失。简单算一下，免费提供给控股股东旗下公司的这近4000万元，一年定存利息就多达120万，这个儿子当得可是真够“孝顺”的。

    更值得一提的是，此举也使该公司“名垂青史”了，成为创业板首家被公开谴责的公司。

    辣语点评：大股东侵占曾经是A股市场的顽疾之一，有统计资料显示，在ST类和已经退市的公司中普遍存在大股东侵占资金行为。原以为这还是早年间“分拆上市”的恶果，不成想这么快就被中小板和创业板“效仿”了，仅今年就已经有3家深圳上市公司因此问题而被处罚，不禁令人感慨，公司一上市，就从白骨精变成了唐僧肉。

    而且从侵占手段来说，也像早先那样“愣”，可谓是“百花齐放”。如通过与上市公司之间发生的采购销售等关联交易占用经营性流动资金、利用上市公司为控股股东垫付人员薪酬等支出、直接或间接拆借资金、代偿债务及在没有真实交易背景的情况下开具商业承兑汇票、提供借款担保等方式，无所不用其极，也着实令人防不胜防。

    不过归根到底还是一句话：罚得太轻！要是让大股东把侵占的金额翻一倍返还给上市公司，看以后谁还敢？

    难兄难弟：

    新亚制程在3月份因多项问题被深圳证监局通报违规，其中包括通过预付款给大股东的关联公司，却谎称对大股东和往来关联公司的关联关系并不知情。

    彩虹精化曾于今年1月份向实际控制人控制的其他公司提供资金2500万元，却并未对外披露，被深交所认定为违规占用上市公司资金。

    顽疾二：内幕交易

    经典案例：彩虹精化

    6月30日，还未发布半年度业绩预告的彩虹精化，献给股东们一份关于收到证监会《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》的“厚礼”。

    公告中称，2010年12月12日签订了一份大额合同，预计给公司带来的收益高达上一年度全年净利润的1.84倍，但是公司愣是没出公告对外披露这一事项。与此同时，公司董事沈少玲可是没闲着，在知悉了这一重大利好之后，借用他人账户“在2010年12月21日至2011年3月2日期间大量买卖公司股票”。于是，上市公司收到一份30万元的罚单，出借账户的几人“分享”38万元罚款，董事沈少玲则“独享”60万元罚款并“10年内不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务”饭碗砸了吧？

    行为太恶劣！

明显就是个“局”嘛，上市公司使劲压着利好不公开，让自己人在股票里面兴风作浪，不是筹划好的谁信？

    辣语点评：要论及内幕交易罪，今年是最让投资者解恨的一年，郭主席刚上任就剑指内幕交易，称“零容忍”，将众多上市高管、一干基金券商的大佬们斩落于马下，实在是痛快！也可笑那些“犯事”的上市公司高管和金融大佬，还真是顶风作案的！小偷还知道严打期间收收手，真是执迷不悟啊，看见内幕交易这点小利都搂不住，瞳孔立马变成了铜钱孔。

    换个角度再劝劝，拜托上市公司的大股东、高管们，咱能不能有点“起子”？其实靠着内幕交易也赚不着几个钱，上市圈的、减持拿的、股权激励赚的还嫌不够？咱能不能就别这么没有技术含量了？真让人觉得臊得慌！

    难兄难弟：

    领先科技1月12日公告，包括实际控制人在内的数名高管，因在2009年筹划重组过程中涉嫌内幕交易，而被证监会没收非法所得并罚款。