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什么是并购风险并购风险案例

并购作为一种企业快速成长壮大的便捷方式，时常发生在各大企业之间。但是并购在快捷，迅猛的同时，也存在潜在风险，从法律到财政，这些并购企业需要步步为营，才能规避风险。实际上多数并购都以失败收场。在西方成熟市场中,并购消息的宣布往往伴随着主并方股价的下跌,就是市场对公司卷入风险性比较高的收购事件而对公司价值进行重估。管理学者彼得·德鲁克指出,公司收购不仅仅只是一种财务活动,只有收购后能对公司进行整合发展，在业务上取得成果，才是一个成果的收购。

2004年12月，联想集团宣布以12.5亿美元收购IBM个人电脑业务，令全球IT业震惊。通过并购，联想获得了IBM在个人电脑领域的全部知识产权，遍布全球160多个国家的销售网络、10000名员工，以及在5年内使用"IBM"和"Think"品牌的权利。合并后的新联想以130亿美元的年销售额一跃成为全球第三大PC制造商。

在并购之后的3年时间里，联想的销售额逐步增加。然而，就在联想对此次整合看起来一帆风顺之时，2008年，联想业绩出现明显下滑，利润出现大幅亏损。截至2009年3月31日，其营业收入为149亿美元，同比下滑8.9%，净亏损2.26亿美元。这是联想历年来最大的一次亏损

虽然在全球个人电脑行业不景气的情况下，联想出现亏损似乎合乎情理，但其亏损规模却已超出了业内预期。如果说联想国际化遭遇挫折，有战略及市场运营方面的原因，但并购整合方面的法律风险仍是诸多问题根源之所在。

可以看到，在2009年年初，联想进行人事调整，用纯中国团队经营海外市场，联想前期聘用的很多海外人才相继离职。这显示出联想跨国并购后企业文化面临较大冲突，而这种冲突在公司业绩不佳的时候，表现得较为明显。

在中国，随着世界经济全球化的深入，外资企业大批进入，中国企业"国际化"战略的提速，并购重组俨然成为世界范围内企业发展首选战略。正如美国著名经济学家施蒂格勒所说："纵观世界著名的大企业、大集团，几乎没有哪一家不是在某种程度上以某种方式，通过资本并购重组收购等资本运作手段而发展起来的。"然而诸如联想等企业的并购一再说明并购是一把双刃剑，企业在最大限度的发挥其优势的同时也要严加防范并购风险，总结其他企业并购的经验，以期取得期待的成果，让并购切实变成一次双赢的行为。

发布：2007-03-19 10:36 编辑：泛普软件 · xiaona [打印此页] [关闭]

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