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2011我国水泥市场运行情况分析

内容提示;据1-9 月份的数据显示，在整个制造业中，按效益排名第一位的是建材行业的是水泥。1-9 月，建材行业实现利润2146 亿元，同比增长57.5%。其中，水泥行业利润747 亿元，增长1.3 倍；到年底行业利润达到1 000 个亿稳操胜券，吨水泥利润接近50 元，无论是利润总额还是吨利润都是建国以来比较好的一年。

2012-2016年中国水泥熟料市场供需预测与投资潜力研究报告

2011年以来，我国水泥市场表现较好，需求较旺，价格虽有调整但仍在高位盘亘，供求关系较为和谐，利润也较为可观。全年中国水泥市场总体上具有以下特征：

（1）从水泥市场的整体供求情况来看，市场需求较旺，供求配合较好。表现为，生产增长加快，销售增幅扩大。2011 年1~10 月，全国水泥产量170 405 万t，同比增长18%，增速同比加快2.8 个百分点。2011 年中国水泥产量近21 亿吨，中国水泥产量占全球60％左右。分季度来看，2011 年一季度水泥产量继续增长，增速较同期加快。2011 年1~2 月，全国水泥熟料总产量为1.66亿t，同比增长12.0%；水泥产量2.04 亿吨，同比增长9.1%。一季度需求同比增长，销售较好，库存增长小于产量增长，产品积压率下降。二季度，水泥行业整体呈“南进北退”特点，行业景气持续回升。南部水泥(西南除外)需求端稳定,供给端改善为行业带来积极影响,南部地区主要公司海螺、华新、江水、同力、塔牌等水泥企业同比增长幅度均高于100%;东北的亚泰受益于供求边际持续向好,产业集中度提升,业绩增长强劲;新疆4-5月需求旺盛,供不应求,而北部地区的需求显然不及南部。主要公司赛马同比下降,祁连山持平,冀东增幅低于50%;新疆地区天山和青松建化大幅增长,但增速低于预期。进入三季度后，南进北退的特征仍然继续，2011 年1~9 月南部地区主要公司海螺、华新、江水、同力、巢东、塔牌等水泥企业同比去年同期均大幅增长，增幅均高于100%；北部地区主要公司冀东利润增幅（29%）低于收入增幅（42%），赛马业绩同比下降，祁连山基本持平；新疆地区天山和青松建化业绩增长104%和65%；东北区域亚泰集团水泥业务业绩增幅超过100%，受券商和房地产业务块拖累，录得72%的增长；2011 年10 月水泥需求环比有所好转,但整体景气相比去年同期略有不及, 2011 年10 月末，重点建材企业水泥库存1491 万吨，同比增长31.1%；总体来看，2011 年以来，全国水泥市场供需两旺，一些水泥市场出现了供求关系配合较好状态。如北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区以及山东、河南、广东、河北、江苏、安徽等水泥生产大省的水泥供求关系配合不错，价格、销售收入和利润都在增长，实现了煤电油成本上涨因素向水泥价格的合理传导。

（2）从价格变化来看，2011 年水泥价格表现为前涨后降。受市场需求的强劲拉动，以及能源购进价格持续上涨压力的影响，水泥产品出厂价格总体上保持了稳中有升的良好态势。今年一二季度，从宏观上看，固定资产投资、大项目建设比去年增长高得多。据国家发改委价格监测中心数据显示，一季度水泥价格出现一定幅度回落，但与去年同期相比，涨幅依然巨大，华东同比上涨100~200 元/t，涨幅30%~80%；华中同比上涨50~130 元/t，涨幅16%~43%，全国各地水泥产品平均价格与去年同期相比上涨约20％以上。3 月底，湖南水泥价格再次大幅上调40~50 元/t，是进入3 月份以来的第二次大幅上调。截止3 月29日水泥价格累计上调70~80 元/t，以长沙市场为例，P•O42.5 散装价格为400~410 元/t，与2010年12 月历史最高水平持平。3 月初，全国水泥处于淡季之中，全国水泥价格连续两周微跌0.84%、0.52%， 3 月下旬才略有回升，价格涨幅仅为0.17%。进入3 月上旬，随天气转暖及民工返工，各地工程项目陆续开工，水泥逐步走出淡季影响开始复苏，价格稳步上升；原油价格的破百、煤炭价格持续攀升亦对水泥价格构成成本推动。据统计，3 月底4 月初一周，全国水泥市场价格出现大幅上扬，环比前一周涨幅为1.2%。价格上涨区域扩大至浙江、新疆局部地区、北京、天津、湖南等地区，水泥分别上调40~100 元/t。其中，浙江省金华一带，由于用电紧张，水泥价格普遍上调30 元/t。据悉，原金华价格P.O42.5 散380元/t，上调后是410 元/t。京冀地区水泥龙头企业上调销往北京、天津两地的水泥价格，幅度为100 元/t 左右。由于企业规模和客户群体不同，上调的幅度不一，50~100 元/t 之间。湖南受煤炭市场紧张和水泥需求预期大幅增长的双重夹击，价格再次上调30~40 元/t，其中长沙P•O42.5 散装价格为400~410 元/t，与2010 年12 月历史最高水平持平。新疆南部水泥价格出现大幅上涨，以阿克苏地区为例，P•O42.5 散较春节前相比上调60~80元/t，目前企业出厂价格基本在320~340 元/吨；北疆由于天气原因尚未启动，价格暂时保持平稳。

进入4 月份，全国水泥市场价格出现大幅上扬，环比前一周涨幅达1.2%。北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区，分别上调40~100 元/吨。

市场人士分析说。自3 月底4 月初以来，全国水泥市场就已经开始表现出旺季特征，包括北京、河北等区域龙头企业上调产品价格，主要是低价位地区大幅度上涨，“限产保价”以及原油以及煤电成本上升推动水泥价格上涨。到了三季度，随着宏观调控政策影响，国家对固定资产、重点工程资金到位都在调整，水泥行业明显感觉到压力，主要体现在销售方面。三季度华东、中南区域产品价格有回落，除此以外，市场也在不断调整。

虽然，2011 上半年市场还是高速增长，从国家统计局数据来看，上半年全国水泥产量同比增长19.6%；但从应用来看，仅增长10%至11%，实际应用的数量低得多。加上产能集中投放，增加了市场压力，但是实际应用的远没有这么多。这些水泥去哪儿了？实际上还在库里。库存量大，直接反映在水泥厂自身的库里，很多粉磨站库里的熟料都是满的。面对大工程，公司资金到位难，库存水泥量也已饱和。这些问题在三季度形成较强烈的反应，上半年遗留的问题在三季度也都显现出来。国家紧缩政策效应的显现，宏观经济增速放缓的影响，固定资产投资增速放缓，铁路、公路投资放缓和对房地产的持续调控，直接影响2011 年三季度，中经水泥产业景气指数较上季度微降0.7 点。其中水泥产业从业人员数、产成品资金占用及亏损企业亏损总额同比增速加快，水泥产业生产者出厂价格与上季度基本持平。进入第四季度，投资增速下降，房地产出现下滑，全国水泥均价延续小幅下跌的局面,少数地区出现季节性回升。2011 年10 月，全国水泥价格继续回落。当月重点建材企业水泥平均出厂价为384.3元/吨，比上月回落5.9 元/t，降幅为1.5%，同比上涨47.2 元/t，涨幅为14%；10 月末,全国高标水泥均价下降至399 元/t,年内首次破百,仅较去年同期高出9 元左右,而11 月初均价进一步下调至397元/t,11 月次周继续小幅下调至396 元/t。

（3）市场绩效大幅提升。从行业效益上看也是不错的，水泥企业的毛利依然相当可观，销售收入利润稳步增长，销售利润率较上年同期明显提高；利润涨幅大大高于销售收入涨幅，产业盈利继续向好。据1-9 月份的数据显示，在整个制造业中，按效益排名第一位的是建材行业的是水泥。1-9 月，建材行业实现利润2146 亿元，同比增长57.5%。其中，水泥行业利润747 亿元，增长1.3 倍；到年底行业利润达到1 000 个亿稳操胜券，吨水泥利润接近50 元，无论是利润总额还是吨利润都是建国以来比较好的一年。前三季度,水泥行业上市公司整体实现营业收入1 132.40 亿元,同比增长51%,归属上市公司股东净利润182.08亿,同比增长133%;其中,三季度行业净利67.75 亿元,同增107%,占前三季度行业净利比重为37%。

3 季度虽华东、中南区域产品价格有回落，但季报拆解表明南部地区主要上市公司（海螺、华新、江水、同力、巢东、尖峰、福建、塔牌）3 季度净利润环降幅度有限，经营业绩客观讲优于市场预期。

销售区域集中在单一省份的公司（如巢东、尖峰、江水、福建等）环降幅度高于多区域销售的公司（如海螺、华新）；西北区域（除新疆）景气度下降，赛马、祁连山3 季度业绩同、环比下降；华北区域冀东虽主产区河北省景气度小幅提升，但受陕西、内蒙古景气度下降影响，3 季度利润增幅（21%）低于收入增幅（43%）；新疆地区天山、青松3 季度业绩仍保持较大幅度增长；东北区域亚泰集团受益于水泥行业供求边际好转和产业集中度提升，其水泥业务增长强劲，虽受房地产业务拖累，3 季度业绩仍有较高增长，利润增速127%显著高于收入增速48%；据可靠消息称，四季度水泥行业的利润也相当可观。2011 年水泥供需关系改善，水泥产品价格的上涨是今年水泥制造业收入和利润大幅度增长的主要原因。从全国平均水平来看，水泥价格上涨幅度大于单位成本中能耗成本的上涨幅度。对水泥企业而言，任何一家水泥生产企业都希望将油煤电成本上涨因素传导到水泥产品售价中去。然而油煤电成本上涨因素的传导，并不取决于水泥生产企业，而取决于水泥市场的供需状况。从各地区来看，凡是水泥价格上涨幅度较大，或是水泥制造业实现利润较大的省区，都是固定资产投资高速增长地区。虽然水泥企业成本上升是提价原因之一，但实际成本上升远小于水泥价格涨幅，水泥吨毛利将上升。但是，这1 000亿利润来之不易。水泥涨价的最根本原因是效仿去年华东地区水泥企业联合限产以大幅增加利润的做法。

本文来源：泛普软件责任编辑：CY143 关键字：水泥

2011我国水泥市场运行情况分析

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