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基建回暖开工促使搅拌站机械提升有望

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工程机械行业去年开始的行业调整,已令企业阵营分化日益明显。在下半年“稳增长”的政策红利下,基建回暖、地产新开工意愿提升,工程机械板块有望触底回升。“预计到今年三季度,大概八九月份的时候,需求就会出现一定的恢复。”财富里昂工程机械行业高级投资分析师李坤龙认为,在行业调整恢复过程中,等龙头企业将获益。

业绩两极分化

上半年,大多数工程机械企业日子难过已成定局。数据表明,一季度,全国工程机械行业9家上市公司累计营业收入452亿元,同比下降12.7%,创2009年以来的新低。但是洗牌同时,工程机械企业业绩也呈分化。中金公司调查数据显示,受益于保障性住房开工,渠道下沉等拉动,上半年重工仍旧能实现20%的正增长,是最大受益者。挖掘机业务情况类似,重工挖掘机相对市场占有率去年年底为12.2%,今年一季度为16%,今年上半年提升到18%。

一些龙头公司的现金流情况也是相对乐观。以重工为例,其第一季度经营活动现金净流量为流出43亿元,属于季节性因素,从重工2010年、2011年披露的报表来看,一季度均为经营现金流较差的时期,而在二季度会逐渐转好,如2011年一季度经营净现金流为-34.05亿元,二季度为36.08亿元。

考虑到企业的经营规模差异较大,应收账款周转率的指标比应收账款绝对值更能准确反映企业的状况。2012年一季度,重工应收款项余额为205.02亿元,一季度应收款项周转率为0.898次,处于行业领先水平。

市场触底回升

尽管上半年行业走势欠佳,但种种现象透露,市场已过最困难期。

p>而随着铁路、水利等一批重大基建项目的重启,下半年主要产品需求情况将逐步好转。银河证券甚至预计,作为行业最赚钱的产品之一,2012年商品混凝土臂架式泵车销量增速有望达20%。苏子孟认为,总体而言,今年中国工程机械市场将会平稳增长,12%的增幅较为合理。

企业强者恒强

李坤龙说,在目前行业竞争激烈时期,能维持住一定毛利率的公司,肯定是成本控制非常好的公司。而在行业调整期的市场整合过程中,规模化的企业会从中受益。中投证券认为,长期来看,市场份额将会继续向重工等龙头企业集中,龙头企业优势愈加明显。

相关问答

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发布:2007-08-13 14:56    编辑:泛普软件 · xiaona    [打印此页]    [关闭]
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