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机械：工业4.0规划即将推出利好铁路设备

机械行业整体观点:2015年盈利可能改善,建议增加配置。整体看好智能制造、高端装备、国企改革等方向。

重点推荐:海得控制、巨星科技、南方泵业、金卡股份、众合机电、森远股份、润邦股份、金明精机、永贵电器、机器人、中联重科、徐工机械、吉峰农机、华光股份、江淮动力、吉艾科技、杰瑞股份。

机器人及自动化:《中国制造业发展纲要(2015-2025)》初稿已完成,数字化、智能化为发展主线。基于信息物理融合系统,工业4.0是未来制造的理想状态,核心为自动化控制系统、移动互联、智能机器人。出于对冲人工成本上升及提升效率的考虑,智能化升级的趋势不可逆转,机器人及自动化控制技术将是开启这一时代的钥匙,成长空间巨大。重点推荐海得控制、巨星科技、机器人。

铁路设备:国家铁路局发布13项技术标准,行业规范化发展趋势向好:1)利好统型动车组标准制定、研发生产、品牌传播;2)技术互补、避免重复研发、整合资源共同攻关重大项目;3)统一对外,避免海外竞标恶性竞争。看好南北车、众合机电、永贵电器。

工程机械:国企改革+“一带一路”推升行业景气,工程机械板块估值有望修复。建议选择价值重估空间大的标的,推荐徐工机械、中联重科。

能源装备及油服:国际油价下跌或导致国内油服改革提速,民营油服大洗牌刚开始,跨国并购成为短期推动企业加快扩张的契机。关注杰瑞股份、吉艾科技。

通用航空:低空政策改革加速推进,看好地面设备龙头威海广泰、洪都航空。

核电设备:在建机组规模世界第一,景气度向上,关注丹甫股份、江苏神通。

农业机械:土改触发农业机械化及信息化,看好吉峰农机、江淮动力。

海工装备及服务:国际制造产能加速向中国转移,国内海工企业持续受益。

环保设备:污水处理行业迎来政策红利,看好南方泵业的盈利模式优化。

公路养护:国检纳入常规检查结果,道路养护民营化持续推进,推荐森远股份。

宏观及行业新闻

1)外贸转入新常态,今年目标或15年最低;2)去年GDP预计增7.4%,多地下调2015年GDP目标。

中国南车:利益超过风险。维持“买入”

中国南车 601766

研究机构：国泰君安(香港) 分析师：黄家玮撰写日期：2015-01-13

中国南车(01766HK)拟与中国北车(06199HK)合并以形成中国中车。该提案是每1.1股中国南车的H或A股换取中国北车的1.0股H或A股。合并后股份代号将是01766HK。中国北车的股份将于合并后注销。

我们认为,合并的短期影响是中国北车与中国南车的估值折让将在很大程度上缩小(历史上约有20%的折让)。更长期的效应是可以因减少国际竞争而增加利润,及有规模效应。

包括更好的利用闲置产能及分享技术。然而,投资者应保持谨慎,短期风险是这两个管理层之间可能的权力斗争,更长期的风险则是可能会削减研发开支而导致长期的竞争力削弱。

调高公司14至16年的每股盈利预测4.9%、10.2%及10.9%至人民币0.383元、0.455元及0.528元。调高其目标价至11.90港元,对应24.5/20.7/17.8倍的14/15/16年预期市盈率。维持“买入”评级。

发布：2007-07-14 09:58 编辑：泛普软件 · xiaona [打印此页] [关闭]

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