物流行业:政策利好 物流业发展迎机遇
安信国际证券研究报告内容摘要
报告摘要
物流业发展纲领性文件下发。10月4日,国务院印发《物流业发展中长期规划(2014-2020年)》。在今年6月李克强总理主持的国务院会议上讨论并通过后,《规划》首次正式印发,这是自2009年4月国务院印发《物流业调整和振兴规划》以来,国务院正式下发的物流行业政策纲领性文件,根据规划物流业长期发展迎来重要机遇。
阐明物流业发展前景及重点。《规划》切中物流业目前存在的主要问题,提出了物流业发展的三大重点:降低物流成本;提升物流企业规模化、集约化水平;加强物流设施网络建设。《规划》提出了物流行业的发展目标,至2020年,基本建立现代物流服务体系,物流业增加值年均增长8%,物流业增加值占国内生产总值的比重达到7.5%。第三方物流比重明显提高。全社会物流费用占GDP 比率由2013年的18%下降到16%左右。
政策利好第三方物流中的优势企业及建设及运营物流基础设施的企业。2013年物流业增加值为3.9万亿元,保持年均8%的增速,至2020年物流业增加值约为6.7万亿元,接近翻倍,随着经济增长,物流业未来几年成长空间值得期待。至2020年要建立真正意义的现代物流服务体系,对于物流业来说, 这是一次产业升级的机遇。而第三方物流比重的提升及物流企业规模化,我们认为会利好从事第三方物流的优势企业,在第三方物流发展的过程中,优势企业通过控股、兼并等方式不断扩大规模,利用规模效应降低成本,提升市场竞争力,进而做大做强。另一方面,政府将致力加强物流设施网络建设, 从事物流基础设施例如物流园建设及运营的企业能够受益于政策红利。
投资建议
我们认为《规划》的正式印发,进一步为物流行业发展提供良好的政策环境,而预期稍后相关部门及地方政府也会出台相应的配套措施,物流业将会迎来稳健发展的契机,行业内优质企业将受益。资本市场对于物流业公司的信心也会再次提升。
我们建议投资者进行物流行业港股股份的投资可以遵需两条线索,分别是第三方物流中的优势企业及综合物流园运营企业。
《规划》,明确提出的一项主要原则是加快传统物流业转型升级,建立和完善社会化、专业化的物流服务体系,大力发展第三方物流。形成一批具有较强竞争力的现代物流企业。我们认为这有利于目前物流行业中的优势企业,如中国外运598,在物流行业发展的同时,借助政策契机,进一步提升规模,扩大市场份额,长远利于企业强势发展,进一步巩固优势地位。
《规划》,明确提出的一项重点工程,是物流园区建设。在物流节点城市加快整和与合理布局物流园区,完善物流园区的合理配套及推广先进的运输方式及智能化管理技术。深圳国际152目前正在国内重点物流节点城市布局综合物流园网络,良好的政策支持将有利于公司在物流园区选址,交通配套及日后物流园运营方面获益。华南城1668在8个物流节点城市布局了大型项目,每个项目的15%建筑面积作为仓储物流用地,政策利好的契机将有利于公司向客户持续提供更多高附加值的仓储物流服务。
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