东风重组福汽“两步走” 或年底签框架协议

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“我们跟福汽的谈判仍在继续，最快年底就会签约。”昨日，东风公司一高层在电话中对《第一财经日报》记者表示。福汽集团一位高层也向本报证实了此消息，并表示有可能在11月签约。

2011年7月，东风公司筹备重组福建省汽车工业集团有限公司（下称“福汽”），如果这成为事实，将是东风集团近二十年来动作最大的国内重组事件。

“两步走”方案

东风重组福汽于今年7月启动，谈判对象为福建省政府。东风汽车董事长徐平、总经理朱福寿、副总经理周文杰等人在武汉与福建政府高层举行会谈并达成初步意向。8月底福建省政府与东风公司进行战略合作框架协议会谈，计划于9月17日签署战略合作框架协议，但因故暂缓签署协议。

不过，东风公司上述高层表示，暂缓签署协议并不意味着谈判中止，该公司与福汽的谈判仍在进行，并计划在年内与福建省政府签署框架协议。

福汽集团高层人士透露，重组方案分成两个步骤：第一阶段，东风公司收购福汽40%股份；第二阶段，当被东风收购后福汽年销量达30万辆时，东风再收购福汽20%股份，成为控股大股东。

福汽集团中层管理团队还流传，收购初期东风公司将派驻30人的管理团队参与福汽管理并掌管福汽总经理一职，但这一消息没有得到福汽集团正面回应。

福汽重组的消息从2008年开始就不断出现，其中相继浮现了北汽、广汽和东风的身影。2009年北汽集团与福汽签署了收购福建奔驰公司40%股权的协议，2010年也传出广汽集团与福汽重组消息，但均未成为事实。福汽没有披露两次重组失败的原因，但有机构认为地方政府希望将利益最大化而进行了干预。

根据2011年《福建省国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》，当地政府鼓励福汽参与国内外大企业合作、嫁接央企实行扩张。对比北汽和广汽集团，东风作为接洽企业中唯一央企优势明显。

各取所需

东风重组福汽与中国汽车产业政策背景有关。今年7月25日，工业和信息化部下发《工业和信息化部关于建立汽车行业退出机制的通知》，推动国内汽车行业重组。

两家公司各自的需求是本次重组的另一动因。东风公司是国内第二大汽车集团，年销量规模超过300万辆，其自营商用车业务在国内一直处于领先地位，与日产、本田、标致雪铁龙、台湾裕隆、起亚汽车建有合资乘用车公司，但其自营乘用车业务起步较晚，发展缓慢。整合福汽旗下东南汽车符合东风发展“大自主”乘用车战略需要，福汽旗下奔驰业务板块可以填补东风在豪华乘用车领域的空白，东南三菱的存在也为东风集团增添一家合资公司提供了可能性。

福汽集团位于福建福州，固定资产总额达20多亿元，拥有全资、参股、控股公司十余家，包括东南汽车等。福汽董事长廉小强此前曾表示，被东风重组“只能是强强合作，不会是谁兼并谁”。

平衡股东权益

此前业内一度猜测三菱汽车的不满是东风福汽签约搁浅的原因所在，该公司拥有东南汽车约27%的股份。但东风与福汽高层均否认了这一点。东风高层人士称，重组福汽的谈判对象一直是福建省政府，因而这次收购是自上而下进行的，不存在福汽子公司小股东阻挠的问题。

但福汽集团复杂的股东权益由此可见一斑。以东南汽车为例，原股东包括福汽、三菱和台湾中华三家企业，按照初期收购比例，东南汽车股权将变成福汽30%、东风20%、三菱27%、中华23%这一罕见的四方合资模式。重组方案还因涉及戴姆勒奔驰、三菱和中华等相关合资方的利益，股权关系及利益平衡问题极为复杂。

此外，东南汽车历史形成的内部复杂的运营关系也需要重新梳理。东南汽车的自主品牌与三菱品牌，其技术均源自三菱，其生产组织如零部件供应商等主要由台资方操控，市场营销则是分网销售，但在实际操作中又常常是两个品牌同店销售，形成了复杂的内部运营关系。

最重要的，福汽新龙马项目刚刚起步，东南汽车销量较低，东风汽车除了需要为福汽及其业务板块提供业务成长机会和注入资金外，还要在技术和产品上为其输血。