50亿铺路融资租赁 中国交建转型“由工到商”

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6月12日，中国交通建设股份有限公司（下称“中国交建”）新成立的中交建融资租赁有限公司落户上海自贸区。

新公司由这家国内最大的建筑企业携手下属子公司振华重工、中和物产株式会社及中交国际（香港）控股有限公司共同出资组建，注册资本50亿元，仅次于远东租赁和渤海租赁。

这是中国交建在金融板块部署的关键一环。集团董事长刘起涛说，这是“中国交建在打造‘五商中交’、实现转型的过程中，抓住国家设立上海自贸区的机遇，完善产业链布局的一项重要战略举措”。

揭牌后，中交建融租赁和中国银行、建设银行、中信银行签署总额300亿元人民币的金融服务协议，和振华重工、中交佛山投资分别签署200亿元和80亿元的业务合作协议。

“我们现在要做的，就是转型。”刘起涛向21世纪经济报道记者介绍道，“中交建融租赁其实是为 ‘五商中交’做铺垫。中国交建今后的走向就是‘产融结合’。”

成立始末：“50亿才有搞头”

中交建融租赁总经理张剑兴清楚记得，2013年12月24日，中交建融租赁公司筹建小组成立。而20多天前，集团才提出相关想法。

这与中国交建“五商中交”的战略思路有关。刘起涛介绍，“五商中交”，即中交建由单一工程承包商向“五商”转型：即打造成全球知名的工程承包商，城市综合体开发运营商，特色房地产商，基础设施综合投资商，海洋重型装备与港口机械制造及系统集成总承包商。

出于转型需要，建立一家融资租赁公司，被中国交建视为当务之急。张剑兴回忆，筹建小组成立不久，便开始抓紧调研。作为筹备组组长，他带着8个成员先后到有上市公司背景的远东租赁、央企背景的中航租赁、民企背景的聚信租赁以及国企背景的国金租赁等租赁企业了解情况。

一圈调研下来，筹备组充满了信心。“我们有强大的股东背景、资本平台和筹资能力，还有公司的人才优势和成本优势。这些都是得天独厚的。”张剑兴说。

租赁公司仅是中国交建发展金融板块的一环。中国交建后来还在北京成立了金融联合小组，研究产业资产和金融资本的融合。“当时经过讨论，我们觉得搞两个公司比较合适，一个是产业基金管理公司，另一个就是融资租赁公司。”

于是，中国交建先后组建了中交财务公司、中交产业基金管理公司和中交建融租赁有限公司。中交建融租赁最初注册资金定为10亿元，后来才确定为50亿元。

“50亿才有搞头。”张剑兴挥了挥手。在租赁行业，这个注册资本数额仅次于远东租赁和渤海租赁，排到前三。

5月8日，中交建融租赁完成工商登记手续，首期注册资金10.8亿元到位。各股东持股比例分别为：中国交建45%、振华重工30%、中和物产15%、中交国际10%。

在新公司目前已经到位的38名人员中，有2名领导和1名业务总监。中层以下人员中，有14名来自中国交建内部单位，8名来自国内融租赁行业和各大银行。

张剑兴称，公司开业后，他们将正式启动业务拜访工作，“与中国交建各事业部、施工局、重点项目以及各大银行进行对接”。

存量资产融资租赁化

6月11日的《中交建融租赁有限公司汇报材料》，明确指出了新公司要在五个方面对中国交建做贡献。

其近期目标是：2014年三、四季度，计划实现营业收入约1.9亿元（租赁业务投放25亿元、保理业务投放30亿），利润总额5000万元，并开拓在环保、高科技、军工等行业的融资租赁业务。

中长期设想则包括，未来五至十年力争平均每年拉动中国交建内部板块实现销售收入100亿元-150亿元，到2018年力争年实现利润总额8亿-10亿元，通过售后服务回租等方式将集团现有存量资产（包括BT、BOT等投资形成的资产）融资租赁化。

在中国交建多位高层看来，这些设想“不难实现”。中国交建执行董事、财务总监傅俊元做了一份统计。统计显示，2007年以来，中国国内租赁行业业务规模年复合增长率超过110%，“未来5-8年是国内融资租赁行业的黄金发展期”。

“融资租赁是一个朝阳产业。”傅俊元向记者表示，“在美国，融资租赁已占据建筑、房产等行业制造厂商产品60%的市场份额。发达国家融资租赁的市场渗透率平均在15%-30%之间。但我国去年的融资租赁市场渗透率仅达到4.8%，还有很大的发展空间。预计2020年，这个行业前20名的企业净资产收益率将达到10%-20%。”

根据中国交建方面的规划，中交建融租赁的融资租赁业务主要以振华重工、中交天和机械设备有限公司的业务为主体，并配合开展为传统港机产品、中交西安筑路机械有限公司生产的筑路设备的销售，以及集团高端设备的采购提供融资租赁服务。

而经营租赁业务主要以中国交建相关主业核心工程装备及船舶资产的内部租赁业务为主体。保理业务主要设想利用公司注册在上海自贸区的政策便利，统筹代理开展集团内部企业的应收账款保理业务。

推动建立中国融资租赁中心

中交建融租赁能在半年内便告成立，与上海自贸区关系密切。眼下，上海自贸区内融资租赁企业增至400余家，注册资本合计逾300亿元人民币。

上海自贸区管委会党组副书记王辛翎表示，培育融资租赁功能，是上海自贸区改革战略目标的重要一环。市场人士也认为，未来上海自贸区将成国际融资租赁集聚中心。

在中交建融租赁的揭牌仪式上，王辛翎给企业吃下“定心丸”：“自贸区管委会将一如既往，提供良好的投资环境和优质高效的服务，支持融资租赁公司在试验区发展壮大。”

“我们积极参与自贸区建设，有很多考量。”中国交建执行董事、财务总监傅俊元坦言，“在设立这个融资租赁公司之前，我们也考虑过渤海和天津新区，它们也有很多的优惠政策。”

而最终落户在上海自贸区，“是因为公司主要是依托上海，比如我们的装备平台振华重工就在上海，而且自贸区很多优惠政策要比区外优惠很多。下一步，我们还要争取人民币、资金池等方面的各种优惠政策”。

傅俊元所说的“资金池”，即跨境双向人民币资金池。2014年，央行提出允许自贸区内跨国企业开展集团内跨境双向人民币资金池业务，以达到境内外人民币资金的双向互通。

正是看中了自贸区内的这一优惠政策，近期中交建融租赁与中行合作建立完成了跨境双向人民币资金池。此外，张剑兴还透露：“最近一段时间，我们与上海市政府相关领导接触，设想利用江天宾馆、老振华的办公基地等，借力自贸区政策优势，推动建设‘中国融资租赁中心’。”

金融助推“由工到商”

“过去，中国交建就是干活的工程师，造港口、造码头、造公路、修铁路和搞工程。现在不仅要做工程师，还要做经济师、商人。”刘起涛表示，用一句话概括企业的转型就是“由工转商”。

张剑兴补充解释道：“比如我们签约的佛山地铁项目。我们替佛山政府建地铁，但协议中还有一条，就是地铁周边的一些建筑也都由我们来开发。在过去，我们建完地铁就走了。现在我们既要保证地铁的运行，又要发展物业。”

然而要完成角色的转变，资金需求也成倍增大。中国交建财务总监傅俊元直言：“过去几年，我们的资产负债率一直在上升。现在，仅仅通过银行的债务融资，已很难支撑中国交建的发展。在这种情况下，我们需要考虑靠发展金融业务来支撑整个公司的发展。”

“我们会大力推进整个集团的金融业务。融资租赁公司是集团金融板块的重要内容，中交建融租赁和产业基金管理公司将来也是中国交建在境外融资的一个渠道。”傅俊元介绍，“我们还搞了中国交建的金融发展十年规划，明确了我们今后金融产业的发展的方向、途径。”