债务资金筹措的渠道和方式

　　债务资金筹措的渠道和方式

　　1.债务资金筹措方案的研究

　　（1）债务资金筹措应考虑的主要因素包括：

　　1）债务期限；2）债务偿还；3）债务序列；4）债权保证；5）违约风险；6）利率结构；7）货币结构与国家风险。

　　（2）应明确债务资金基本要素

　　1）时间和数量；2）融资成本；3）建设期利息的支付；4）附加条件；5）债权保证；6）利用外债的责任。

　　2.信贷方式融资

　　（1）商业银行贷款

　　按照贷款的期限，可以分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。期限在1年以内的为短期贷款，超过1年至3年的为中期贷款，3年以上的为长期贷款。

　　国外商业银行贷款有浮动利率和固定利率两种。

　　【注意】国内商业银行贷款的利率目前以中国人民银行的基准利率为中心，可以有一定幅度的上下浮动，目前规定为下浮10%，即贷款利率下限为基准利率的0.9倍，对于除城乡信用社以外的金融机构贷款利率上浮不设上限。

　　（2）政策性银行贷款

　　我国的政策性银行有中国进出口银行、中国农业发展银行。

　　【提示】国家开发银行不在属于政策性银行。

　　（3）出口信贷

　　按照获得贷款资金的借款人不同，出口信贷分为买方信贷、卖方信贷和福费廷（FORFAITING）等。出口信贷通常要支付一定的附加费用，如管理费、承诺费、信贷保险费等。

　　（4）银团贷款

　　使用银团贷款，除了贷款利率之外，借款人还要支付一些附加费用，包括管理费、安排费、代理费、承诺费和杂费等。具体操作方式有直接参与和间接参与。

　　（5）国际金融机构贷款

　　1）国际货币基金组织。只限于成员国财政和金融当局，贷款用途限于弥补国际收支逆差或用于经常项目的国际支付，期限为1～5年。

　　2）世界银行。专款专用，接受世界银行监督。贷款期限较长，最长可达30年。

　　3）亚洲开发银行

　　3.债券方式融资

　　（1）优点：

　　1）筹资成本较低；2）保障股东控制权；3）发挥财务杠杆作用；4）便于调整资本结构。

　　（2）缺点：

　　1）可能产生财务杠杆负效应；2）可能使企业总资金成本增大；3）经营灵活性降低。

　　4.租赁方式融资

　　（1）经营租赁

　　（2）融资租赁

　　1）优点：能迅速获得所需资产的长期使用权；可以避免长期借款筹资等各种限制性条款；可以减少设备进口费，降低设备取得成本。

　　2）融资租赁的租金，租赁资产的成本；租赁资产的利息和租赁手续费。

　　【09考题】国际货币基金组织贷款的特点包括（　）。

　　A.贷款面向全球各国

　　B.贷款期限为1-5年

　　C.直接与企业发生借贷业务

　　D.贷款不得用于弥补国际收支逆差

　　【答案】B

　　【解析】参见教材P230.

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