BT项目风险管理与成本管控

申请免费试用、咨询电话：400-8352-114

　　　BT模式作为一种新兴的工程建设管理模式，近年来在国内得到蓬勃发展，较好的解决了因为建设单位资金紧张而不能实施工程的难题，尤其是一些政府牵头开发投资的公益性项目应用较多。BT是英文“Build Transfer”的缩写，通常直译为“建设--移交”，一般系指根据项目发起人通过与投资方签订合同，由投资方负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先约定的回购时间和方式，分期向投资方支付回购价款。2012年底，财政部联合国家发改委、银监会和人民银行等四部委下发《关于制止地方政府违规融资行为的通知》(财预[2012]364号)，此文的出台有利于BT项目投资人控制回购风险，但投资人仍有许多风险，只有加强成本管控，才能取得较好的效益。

　　一、BT模式的特点

　　(一)在基础设施项目建设中，项目发起人一般为政府、政府主管部门，或者政府投资设立并承担基础设施建设职能的公司、企业(如城投公司)。投资建设方主要为具备一定投融资能力和建设资质的投资公司、建筑企业等。建设项目按463号规定“对符合法律或国务院规定可以举借政府性债务的公共租赁住房、公路等项目”，属于社会公益事业，只有政府才享有此类项目的建设权。

　　(二)BT项目的建设期通常为1-3年，回购期通常为3-5年。

　　(三)BT项目投标分为项目全过程代建招投标和项目前期工作、建设实施两阶段招投标。

　　(四)BT项目招标应当备具如下的条件：

　　1、项目已经政府批准采用BT方式进行投资建设;

　　2、项目回购费用的标准、方式及期限已经政府批准;

　　3、有满足招标需要的设计文件及其他技术资料;

　　4、法律、法规、规章规定的其他条件。

　　(五)项目发起人应当向投资人提供工程回购款担保。463号规定“坚决制止地方政府违规担保承诺行为”。原来多数BT项目政府提供担保，如银行保函、国有土地使用权或其他国有资产等。新的政策实施后，政府担保承诺将不可能，但投资人可以要求政府指供第三方担保，如指定当地高信誉企业提供担保，或锁定目标土地和价格，以土地收益或转让为担保。

　　(六)BT项目的合同谈判和签订应邀请造价、法律、财务部门等的专家。

　　(七)项目发起人不具备自行办理招标事宜能力的，应当委托具有相当资质的招标代理机构代理招标。

　　(八)参与投标的单位或联合体必须具备符合条件工程规模标准的施工资质和相应的投融资能力。

　　(九)建设BT项目的投资人利润由施工利润和融资利息差两部分组成。

　　(十)投资人可以设立项目公司或不设立项目公司(临时性指挥部)，设立项目公司的不改变投资人对项目业主承担的义务。联合体中标的单位，一般应双方设立项目公司，按《公司法》运作。

　　二、BT项目的实施流程

　　根据股份公司近年来参与的一些BT项目，BT项目运作一般应包括以下流程：

　　(1)项目的确定阶段：政府对项目立项,完成项目建设书、可行性研究、筹划报批等工作;

　　(2)项目的前期准备阶段：政府确定融资模式、贷款金额的时间及数量上的要求、偿还资金的计划安排等工作;

　　(3) 项目的合同确定阶段：政府确定投资方，谈判商定双方的权利与义务等工作;

　　(4)项目的建设阶段：参与各方按BT合同要求，行使权利，履行义务;

　　(5)项目的移交阶段：竣工验收合格、合同期满，投资方有偿移交给政府，政府按约定总价，按比例分期偿还投资方的融资和建设费用。

　　三、BT项目可能存在的风险及应对措施

　　(一)BT模式最大的风险仍然是资金风险。

　　首先是企业的融资风险。总承包企业应有优良的企业信誉，在危机面前或者危机来临，信誉才是最好的护路神，有了好的信誉，企业在融资，在供应商、分包商等上下游产业链上才能寻求更多的合作伙伴，共同把蛋糕做大做好。其次是回购资金风险。因项目投资公司一般都是政府设立的项目管理公司，由于政府财政收入不足或筹资不足，有可能造成项目投资公司资金不到位，到期无法按期偿还回购资金，给企业造成资金压力。第三是担保风险。BT项目的担保一般分为二种形式， 即银行担保函、土地抵押担保。银行担保基本上没有风险，一般是无条件银行担保函，所以到期若业主不能按时支付回购款，只要投资人出具证明，银行就可以支付，若是有条件的银行担保函，可能由于投资人的原因不能给银行提供有关的资料，造成回购款不能按时支付的风险。土地抵押担保，若业主到期不能按时支付回购款，按合约规定土地归企业所有，仍不能按期收回投资。

　　(二)BT模式下项目的造价风险

　　我国目前正处于城市化建设的过程当中，全国多地都在大力推进城市化建设，城市建设不仅仅是建一些商品房，而是一个系统的城市建设工程、涉及房地产开发、市政道路、城市配套等等一系列项目。463号文规定BT建设只能对符合法律或国务院规定可以举借政府性债务的公共租赁住房、公路等项目。

　　BT合同的价格由工程施工造价，各项管理开支费用，合理的利润、风险费用，财务费用，国家规定的税收等组成。首先应对项目所在地作充分的勘察和调研，充分了解项目建设的生态条件。由于是BT项目，正常都没有三通一平，有些甚至手续还在办理之中，所有这一切都是定价定量、约定工期应考虑的因素。作为传统的建筑安装工程的定价定量，结合工程建设周期，考虑了必要的材料设备风险，这些与传统施工企业的定价谈判类似，这里不再赘述。对于非企业传统强项的工作内容，比如供电、供水、燃气等等项目的定价定量，可以采用暂定的方式，待工程具体实施时再根据市场和政策的要求，作具体调整。

　　(三)BT模式下的合同风险

　　总承包单位在与项目发起人进行合同谈判时，应注意如下的风险控制点,一是工程造价中的风险控制点。工程造价中是否降造，降造比例是多少? 工程造价中是采用拦标价，拦标价是否合理?工程造价是否经造价中介公司认定?企业应根据企业内部定额进行成本测算，保证施工应有的施工利润;二是材料涨价风险。一般情况下，合同中应明确材料涨价各方应承担的风险，应注意地材和油料的涨价风险，应在合同中合理规避风险;三是投入资金计息起始时间及回款周期和方式。合同中应明确每一期投入资金的计息起始时间。资金的返还周期和方式，一种方式是现金返还，这种情况相对较单纯一点，只要计算好资金占用周期内的时间价值(利息)，预测好未返还资金量在后续周期中的升值价值即可以。另一种方式就是部分现金返还、部分实物返还。对于现金部分与前面的处理方式基本一致。对于实物要结合项目所在地的资产价格，进行科学合理的评估、测算后方可操作，避免盲目进入。其他合同条款都属于围绕项目实施而相互约定的，基本属于可控范围内，对于一个成熟的总承包企业而言不是新鲜事物;四是担保风险。合同中应明确采用哪种担保方式，担保提供的时间等;四是项目发起人违约的风险。合同中应明确界定回购期及各回购期违约的风险等;五是工期风险。对于工期的约定也应充分考虑一些垄断单项工程(如供电、征地等)对工期的制约;六是其他风险。

　　(四)BT模式下的其他风险

　　一是项目合法性。关键是看项目是否经政府有关部门批准，主要是审查项目规划、立项等审批手续的合法性，重点是当地人大关于以BT方式建设此项目并将回购资金纳入同期财政预算的决议，融资平台公司注资的土地使用权是否依法取得，并缴纳土地出让价款等，Bt项目是否是符合法律或国务院规定可以举借政府性债务的公共租赁住房、公路等项目;二是项目所有权。项目所有权对于投资方具有重要的意义，在投资人享有项目所有权的情况下，如果项目发起人无力支付项目回购款，投资方可以通过与项目发起人或政府协商后对项目进行经营，实现由BT向BOT的顺利转变;三是税收。根据税法规定，BT项目作为建设工程，要交纳建筑安装营业税及附加税。而BT项目回购如被认定为一种商业行为，就要征收营业税及附加税，这样就会产生双重征税的问题。在具体实施时，投资人应当注意在BT合同中写明这一情形，设计好责任承担机制，若不能减免，则计入合同总价;四是回购款审计问题。在目前的BT项目实践中，回购项目时，一般要求最终的回购价款以审计机关审定为准，这会使最终的回购处于极大的不确定性之中，存在风险。具体项目操作中，若确实不能回避审计，必须约定详细、透明的审价规则，如工程造价的定额标准、增加工程量的计算原则，特别是应加强和重视项目变更后的签证工作。

　　四、BT项目成本管控

　　(一)做好角色和工作思路的转换

　　在意识方面，无论是企业的所有者还是经营者，从思想意识上要有一个充分的准备，要进行角色和工作思路的转换。在人才方面，要有懂得BT模式具体做哪些工作的专门人才，每一项工作如何去开展，做到什么深度，挖掘哪些潜力，能创造出多大利润。为实现BT模式，企业应专门组建投资公司或资本管理部门，培养投资管理人才。

　　(二) 投标前的准备工作

　　首先对拟投标的BT项目必须进行可行性研究分析报告，报告中分析，项目是否已经政府批准，业主是否有能力收回投资，施工用地是否已征用及是否已合理安排了搬迁，当地的施工环境、风险分析与防范措施等。其次投标采用独家还是采用联合体。若是集团公司投标，还得考虑施工单位及施工能力，以及合理避税。第三，公司的资金状况及融资能力。第四，调查当地的税收政策及可能争取的优惠政策。第五，调查当地的物价水平，造价水平。

　　(三)中标后的前期准备工作

　　首先是设立项目公司还是设立临时性的指挥部，一是考虑税收，临时性指挥部企业所得税与法人公司并合交纳，项目公司的企业所得税在项目公司所在地先交纳，中标的法人公司只收投资收益。若是联合中标的，应组建联合指挥部或联合双方组成项目公司。若是集团公司牵头承揽的项目，应组建施工单位。其次配备项目公司或指挥部人员，组建项目公司或指挥部。第三制定各项制度，如薪酬办法、计量支付办法、财务管理办法和成本管理办法等。第四筹集资金，若设立项目公司，项目公司为主体筹措建设资金，投资方一般为项目公司提供资本金;设立临时性指挥部，由投资人筹资。筹集资金的方式：一是自有资金、二是银行贷款、三是其他资金，如发行债券。

　　(三) 施工阶段的成本管控

　　施工过程中应严格执行按照责任成本管理的“四个阶段、二十二重点环节”管控项目。一是做好优化后的施工方案，合理配置资源，保证工期、保证质量、安全、环保等;二是做好资金预算，合理筹资，保证项目资金;三是上级单位做好责任预算成本，与项目签订责任合同，定期检查监督;四是项目部做好二次分解，明确各级责任，严控工程数量、劳务、材料、机械设备和现场管理费，同时，抓好合同管理、成本核算、成本分析和考核兑现;五是做好二次经营，争取较好的二次经营效益;六是做好税收筹划，合理规范各种税收;七是做好保险，科学保险，减少损失。

　　(四) 竣工后的资金回收

　　项目竣工后，首先是做好项目的移交，按业主要求做各项资料和资产的移交;二是做好资金的回收，按合同约定按期回收资金，若出现不能按期收回时，应及时与业主沟通谈判，及时解决资金回收问题;三是配合当地审计机关做好审计工作;四是做好中介的最终造价;五是做好税收工作，及时完善有关税务手续。

　　五、结语

　　参加BT项目建设要根据各单位的资金状况和施工能力，要始终坚持“积极审慎”的原则，量力而行，科学决策，规范运作，防范项目各项风险，最终实现较好的经济效益。（作者：中国铁建股份有限公司　城云）