各地铁路融资难题仍未破解

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发改委近期材料显示,上半年，发改委积极推动完成地方铁路和企业铁路投资计划。初步统计，截至6月，已推动项目1407个，总规模约4500亿元。

今年以来，为防范经济硬着陆，实现稳增长，国务院陆续出台了一系列的“微刺激”政策，重点包括铁路投资、棚户区改造等。相比于其他投资手段，铁路投资更具规模性，作为稳增长的首选利器，今年铁路投资计划下达速度达到空前水平。

发改委近期材料显示,上半年，发改委积极推动完成地方铁路和企业铁路投资计划。初步统计，截至6月，已推动项目1407个，总规模约4500亿元。年初还在为铁路投资缩减、任务加重而担忧的铁路专家，现在已经开始预测年内投资创新高的可能。

铁路建设成为地方稳增长重要选项

今年一季度，地方GDP数据接连“挂彩”，全国共27个省市区的GDP增速回落。其中，黑龙江从去年一季度的9%下降到今年一季度的4.1%；河北由9.1%下降到4.2%；山西由9.5%下降到5.5%。三个省份的一季度GDP增速排在全国末尾。

在GDP持续低位压力之下，肩负着拉动投资重任的铁路建设似乎成为地方政府的重要选项。

国家统计局近日发布的数据显示，上半年基础设施投资34094亿元，同比增长25.1%，增速比1月至5月份提高0.1个百分点。在基础设施建设投资中，多数产业的投资增速呈现回落态势，而铁路投资却独树一帜。铁路运输业投资增长14.2%，增速提高5.9个百分点。

“铁路建设可谓是一举多得，不管是地方政府追求的带动区域经济、中央政府的稳增长，还是铁总赶工‘十二五’目标，加大投资加快建设都是必需的。而中央高层的鼓励再次加强了铁路建设的信心。在当前经济环境下，稳增长对于宏观经济有着重要意义，铁路投资又成为各种投资中最重要的方式之一。随着稳增长信号的明确，各地在基建方面将投入更多，下半年特别是中西部铁路将迎来一次开工潮。”一名接近铁总的人士如此表示。

事实上，就在一季度经济数据出来后，铁路投资规划就出现了不同寻常的“三级跳”：铁总在今年4月30日上调年内投资计划，从年初的6300亿元增加至8000亿元，接近2010年8427亿元的峰值。铁路投资项目则从年初的44个增至64个，20个项目成功突围，将建设时间提前至今年。按照调整，年内总招标金额已达1.35万亿元。

紧接着，地方也接连出台了相关政策。

6月6日，甘肃省省长刘伟平主持审议了《关于进一步抢抓机遇加快推进铁路建设的意见》，其中，加快铁路建设，尤其是中西部地区铁路建设，被视为甘肃完善铁路路网结构、拉动经济增长不可错失的重大机遇。6月24日，浙江铁路建设“八八计划”紧跟着出炉。按照计划，4年内(2014年至2017年)浙江将开工16个铁路项目，投资1350亿元，预计至2020年浙江铁路营业里程比目前翻一番，将达到4000公里。

山东续建铁路项目十个，新建改建铁路2069公里，总投资1113亿元。江苏7个项目，总投资1700亿元。上述新开工项目总里程达3712公里，投资规模达到3273亿元。

至此， 64个铁路新项目将在年底前全部开工建设，接近铁路投资全年计划任务的50%。

多角度融资仍旧是难题

按照“十二五”规划，到2015年，全国铁路营业里程将达12万公里左右，其中，西部地区铁路5万公里左右，复线率和电化率分别达到50%和60%左右，投资额为3.3万亿元。

面对蜂拥而至的建设高峰，铁路巨额债务也跃然纸上，铁路融资问题愈来愈凸显。

从目前来看，贷款和发债仍是铁总主要资金来源。按照惯例，铁道部投资资金来源中，八成左右来自银行贷款和债券，贷款与债券比例一般在2：1到3：2之间。除此之外，铁道部的资金池中尚有每年约六七百亿元的铁路建设基金和几百亿元的中央政府财政预算内资金。

“铁路建设资金来源和以往相比变化不大，以银行贷款为主，投融资改革没有获得实质性进展。银行贷款占到铁路建设资金的三分之二。”发改委综合运输研究所研究员董焰表示。

2013年7月24日和2014年4月2日召开的国务院常务会议议题都包含“加快铁路建设、深化铁路投融资体制改革”。 2013年8月，国务院下发《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》。一系列政策着眼于破解铁路融资难，为加快推进铁路建设争取良好资金环境。

在8000亿元高额年度投资面前，单靠财政支持显然难以长期维持。发改委人士表示，早在今年3月，发改委就牵头多部门讨论了铁路的多角度融资对策。

现实却是，多角度融资困难依旧。

在发改委、铁路总公司层面密集批复、投建铁路项目的同时，各地也在采取多种途径进行立项、筹资，试图引入更大规模的社会资本。不过，国内第一条计划吸引民资自主建设的川南城铁，自3月份以来，尚无一家民资真正拿出钱来投资，原定的3月份挂牌延期至今。

作为多角度融资重要渠道之一的民资入铁迟迟无法推动。

随着2013年还债高峰的来临，有消息称不少银行不愿意借钱给铁总。但从官方材料看，各主要银行与铁总的合作依旧十分稳定。有关银行对铁路项目的贷款发放力度也在加大。

针对本轮铁路新建，发改委发布的材料显示，发改委正在加快下达铁路投资计划，在2014年的5300亿元铁路基建投资计划中，截至6月，已经下达5000亿元安排，剩下的300亿元将结合新开工项目推进安排。在中央财政经费方面，财政部将督促加快铁路财政投资，从去年开始支付给“铁总”过渡性财政补贴。今年，财政部计划安排750亿元支持铁路建设。此外，2013年安排铁路过渡性补贴450亿元，截至2014年6月已下达230亿元。

财政部副部长张少春近期对国务院督察组表示，上半年铁路建设资金拨付十分顺利，前5个月全国铁路建设完成投资1404亿元，完成年度计划的23.9%，同比增长3.3%。

各部委加大支持力度

对于依靠发债和贷款渡过难关的铁路，各部门纷纷伸出援助之手。截至目前，发改委、财政部、交通运输部等多个部门出台了多角度政策力保下半年铁路投资顺利到位。

近日，国家发改委正式出台了《铁路发展基金管理办法》，年规模达2000亿元至3000亿元的铁路发展基金年内即将亮相。

中投顾问交通行业研究员蔡建明对于铁路发展基金表示出了积极的态度。他分析称，部分对资金安全性要求较高的民企或将涉足该领域。此外，铁路发展基金的成立必然会带动诸多项目的快速发展。

支持铁路建设的不仅是发改委。

国土资源部副部长王世元公开表示，对急需开工的控制性工程用地，允许申请办理先行用地手续，但须在开工建设前，落实好征地补偿安置和补充耕地两个方案。对于线路长、用地量大的项目，将会同铁路方面、建设部门专题研究协调，及时解决用地报批中的困难。

而在资金方面，国家开发银行去年不仅发放了超过1000亿元的铁路项目贷款，还将发行总额度1000亿元的铁路信贷资产支持证券。

“不管是资金还是规划都得到大力支持，因为没有更好项目的时候，铁路一向是政府支持力度最大的投资项目。”一位接近铁总的人士表示。

中国铁路总公司的官方数据显示，上半年固定资产投资2351.96亿元，同比增长8.9%，其中基本建设投资1996.27亿元，同比增长6.8%。业内人士表示，按照全年要完成8000亿元的目标，国家铁路下半年需要完成投资6000亿元，这一数字是上半年完成额的三倍，面临一定挑战。