万邦达：定增31亿推进PPP项目建设

申请免费试用、咨询电话：400-8352-114

　　5月26日，万邦达发布定增预案，拟向不超过5 家机构增发不超过1.3 亿股，募资30.96亿元，用于乌兰察布市集宁区3 个BOT 项目(供水、排水、供热环保工程)、1 个TOT 项目(污水处理)，以及补充流动资金，发行完成后总股本最大扩容18%至8.7 亿股。

　　近年来，万邦达借 BOT、TOT 等PPP商业模式在市政环保领域重点推广，依托能源化工核心水处理业务，进行价值链整合同时积极开展技术创新，业务体系不断拓展，坚持“内生增长”和“外延发展”并重的发展战略，逐步构筑平台型综合环境服务类公司，实现了跨跃式发展。

　　2015年，公司已公告的重大投资项目合计金额达89.47 亿元，但截至2015年一季度，公司货币资金8.58亿元，资金需求存在较大缺口，一季度中标的“乌兰察布市人民政府 PPP 合作建设项目”所需资金就达56.09 亿元。为此，公司启动增发，将本次的募集资金24.96 亿元先行投入其中部分项目建设：(乌兰察布市集宁区供水(BOT)项目(7.65亿元)、排水(BOT)项目(7.68亿元)、供热环保工程(BOT)项目(3.63亿元)、污水处理厂(TOT)项目(3亿元)，此外，公司还将使用 9 亿元补充营运资金，缓解资金压力，保证公司 PPP 项目等重大投资项目的顺利推进。

　　积极开拓与政府合作的水资源服务及热能供应市场。此前万邦达主要客户均为石油化工、煤化工和电力等大型企业，而本次募投项目主要集中在与政府合作的市政工程项目，项目的实施将为公司新增市政类客户，进而为公司的主营业务增加新的利润增长点。

　　本次募投项目中，万邦达将通过建设投资、运营管理，从项目的固定特许经营权服务费和水费收入中回收投资、建设、运营成本，并获取一定利润的方式来实现盈利。鉴于该项目的特许经营期为 20年，意味着公司将在项目建成后的 20 年内拥有一笔稳定的营业收入和现金流，从而提升公司的持续盈利能力。同时，通过与集宁区政府的合作，可以增加其在市政公共服务领域中的工程、工业设计、基础建设以及运营服务的经验，提升在市政公共服务领域的技术创新力、市场占有率，品牌影响力，为将来继续在市政公共服务领域深度布局打下良好的基础。

　　在我国各种利好政策支持下，工业污水处理市场将迎来发展的春天， 2015 年 4 月 2 日，国务院向全国发布了《水污染防治行动计划》，就控制污染物排放、水资源保护等十个方面做出了全面指导。同时，“水十条”还提出“促进多元融资”，积极采用多种合作、运营模式，引入社会资本投入水环境保护产业。体现了国家对于水资源保护和水污染防治的大力支持，为相关领域的产业和公司创造了更好的政策环境，也为社会资本进入市政环保服务领域提供了实施路径，万邦达有望在行业快速发展中畅享超额收益。

　　减持计划实施完成，支持公司PPP 业务发展。万邦达早在3 月26 日公告中表示，拟减持王氏家族胡安君、王婷婷、王凯龙、王长荣、王蕾持有的股份，合计占比21.99%;董事长王飘扬本人的28.88%股份不予减持;截至5 月25 日，上述减持已通过大宗交易实施完毕，实际控制人由王飘扬家族变更为王飘扬先生。大股东5 月5 日公告声明，将利用减持资金，根据上市公司PPP 项目进展，提供10 亿元资金支持、以及不低于10 亿元的外部融资担保，此举充分体现了公司对未来发展的坚定信心。

　　当前万邦达的市政领域PPP 项目体量均较大，且在区位上高度集中，凸显了公司集中精力打造品牌效应的战略意图，将在长期内提升公司影响力与拿单能力，有利于公司在市政领域的深度布局。本次定增将为万邦达“空中加油”，缓解资金压力，助推PPP 大单顺利运行，为公司未来业绩释放作好铺垫，维持其“增持”评级。