2015一级建造师《建设工程经济》讲义汇总（20）

　　长期负债的特征

　　（一）长期负债及其特点

　　长期负债是指偿还期在一年以上或者超过一年的一个营业周期以上的债务，主要包括长期借款、公司债券、长期应付款、专项应付款和其他长期负债项目。

　　长期负债具有以下特征：

　　1、债务偿还期限较长，一般在一年或者超过一年的一个营业周期以上。因此，对企业来讲，长期负债是一种长期稳定的资金来源。

　　2、债务的金额较大，主要是为了满足企业在扩展阶段购置机器设备等长期资产、进行扩大再生产所必要的投资需求。

　　3、不会影响企业原有投资者的投资比例及其对企业的控制权。由于长期负债的债 权人与企业只是债权债务关系，债权人除按期收取本息之外无任何其他的权利。因此，更有利于企业所有者保持对企业的控制权。

　　4、举借长期负债可以给企业带来税收上的好处。因为长期负债的利息可以在缴纳所得税前作为费用从收入中抵扣，而股利的分配则作为税后利润的分配内容。从这一特点上说，企业更愿意通过举借长期负债来解决对长期资金的需求，而非发行股票。

　　5、成功的长期负债，会使企业的总资产报酬率高于长期负债的固定利息率，从而使投资者享受到剩余的利益。

　　6、转移通货膨胀的风险。由于长期负债的本金和利率是固定的，因此应偿还的本金和应支付的利息不会受市场利率的变化的影响。在通货膨胀的情况下，债权人也仅能得到既定的货币金额，相当于债务企业将通货膨胀的风险转移给了投资者。

　　7、长期负债本金与利息的偿还将会导致企业未来大量的现金流出，如果企业经营不善或市场情况发生不利的变化，使企业的资产报酬率低于长期负债的固定利息率，企业的投资者会遭受损失，同时，本息的支付将成为企业财务上的沉重负担，甚至会导致企业的破产。因此企业应避免盲目、过度举债。

　　8、长期负债会给企业未来的经营活动和财务政策带来某些方面的限制。通常，债权人为了减少投资风险，会在贷款协议中对举债企业未来支付的最高股利、未来债务的最高限额、设置偿债基金、保持一定的收益率和流动比率等方面提出限制性的要求。这些要求对债权人来说将会降低其投资风险，但对于负债企业未来的经营活动和财务政策无疑会带来某些方面的限制。

　　（二）长期负债的内容

　　按经济内容分类，长期负债主要包括以下形式：

　　1、长期借款

　　长期借款指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的债务。长期借款通常是以企业的资产作为抵押，并以票据形式取得，因此又称为抵押票据。该种负债的特点是资金来源渠道集中，出借者人数较少。

　　2、公司债券

　　公司债券简称公司债，是指公司为筹集长期、大金额的资金而对外发行的一种有价证券，它是负债单位承诺在未来向债权人偿还债券本息的书面证明，具有法律效力。该种负债的特点是资金来源渠道分散，出借者为公众，所以人数较多。

　　3、长期应付款

　　长期应付款是指企业除长期借款和公司债券以外的各种长期负债，主要包括补偿贸易方式下引进国外设备价款、应付融资租入固定资产的租赁费等。

　　4、专项应付款

　　专项应付款是指企业接受国家拨入的具有专门用途的拨款，如专项用于技术改造、技术研究的拨款等，以及从其他来源取得的款项。待拨款项目完成后，已形成资产的部分转入资本公积，未形成资产的部分直接冲减专项应付款。

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