2015造价工程师《理论与法规》专家讲解（2）

　　（二）项目盈利能力分析指标

　　1. 财务内部收益率（FIRR）

　　（1）项目财务内部收益率。

　　由于项目各融资方案的利率不尽相同，所得税税率与享受的优惠政策也可能不同，在计算项目财务内部收益率时，不考虑利息支出和所得税，是为了保持项目方案的可比性。

　　（2）资本金收益率。是以项目资本金为计算基础，考察所得税后资本金可能获得的收益水平。

　　（3）投资各方收益率。是以投资各方出资额为计算基础，考察投资各方可能获得的收益水平。

　　2. 财务净现值（FNPV）

　　3. 项目投资回收期（Pt）

　　4. 总投资收益率（ROI）

　　5. 项目资本金净利润率（ROE）

　　三、项目清偿能力分析

　　项目偿债能力分析同样是项目财务分析的重要内容之一。评价项目借款偿债能力，需要根据有关财务报表，计算利息备付率、偿债备付率和资产负债率等指标，分析判断财务主体的偿债能力。

　　1. 利息备付率

　　利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。

　　2. 偿债备付率

　　偿债备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障程度越高。

　　3. 借款偿还期

　　需要注意的是，借款偿还期指标只是为估算利息备付率和偿债备付率指标所用，不应与利息备付率和偿债备付率指标并列。

　　4. 资产负债率

　　计算公式如下：

　　资产负债率＝（负债总额／资产总额）×100%

　　式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。资产负债率的高低可以从以下几方面进行理解：

　　（1）一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。

　　（2）从债权人的角度看，债权人希望企业债务比例越低越好。

　　（3）从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。

　　（4）从经营者的角度看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。

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发布：2007-06-30 12:47 编辑：泛普软件 · xiaona [打印此页] [关闭]