工业增加值创八月新高 多项指标企稳上升 经济回暖料延续

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国家统计局九日公布的宏观经济数据显示，多项经济指标均企稳回升。其中，十一月规模以上工业增加值创自今年四月以来的最高点，并且是八个月来首次回到10%以上的增速。工业生产者价格（PPI）降幅也连续两个月收窄，同比下降2.2%。分析相信，数据说明中国经济回暖态势明显，料明年中国经济形势将好于今年。

国家统计局数据显示，十一月规模以上工业增加值同比实际增长10.1%，比十月加快0.5个百分点。从环比看，当月规模以上工业增加值比十月增长0.86%。其中，重工业增加值同比增长10.5%；轻工业增长9.2%。

中国41个大类行业增加值十一月全部保持同比增长。其中，纺织业增长11%，化学原料和化学制品制造业增长12.3%，汽车制造业增长6.5%，铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业增长4.1%，电气机械和器材制造业增长8.8%，计算机、通信和其它电子设备制造业增长12.6%。而今年前十一个月，规模以上工业增加值同比升10%。

十一月PPI降幅环比十月也回落0.1个百分点，至2.2%。今年前十一个月的平均降幅为1.7%。从同比数据来看，PPI中的生产资料价格同比下降3%。生活资料价格同比上涨0.3%。PPI购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降9.5%，化工原料类价格下降4.5%，有色金属材料及电线类价格下降3.9%，纺织原料类价格下降1.8%，燃料动力类价格下降1.6%。

企业赢利仍存压力

国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，通过近几个月的PPI数据判断，当前工业企业正处于复苏状态。这方面的原因有来自前期投资的拉动作用，也有来自于企业库存压力减少，去库存进入尾声，企业进入增加库存的过程。

美国格理集团首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫分析，近三个月PPI出现低位企稳态势，虽然仍在负增长，但其同比降幅的连续两个月收窄，表明中国经济正处在回暖复苏阶段。他认为，目前工业产能过剩的压力依旧存在，虽然经济有所好转，供需两增，但总体看仍是供大于求，去库存仍为当前要务。平安证券固定收益事业部研究主管石磊也指出，PPI数据在预期下限，表明企业利润回收比较慢，存在一定的压力。

固定资产投资方面，今年前十一个月，全国固定资产投资（不含农户）32.62万亿元，同比名义增长20.7%，增速与前十个月份持平，但略逊于预期。从环比看，十一月份固定资产投资（不含农户）增长1.26%。分产业看，今年前十一个月，第一产业投资8153亿元，同比增长30.5%；第二产业投资14.29万亿元，增长21.1%；第三产业投资17.51万亿元，增长20.4%。

此外，十一月，社会消费品零售总额1.85万亿元，同比名义增长14.9%（扣除价格因素实际增长13.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。而今年前十一个月，社会消费品零售总额18.68万亿元，同比名义增长14.2%（扣除价格因素实际增长12%）。从环比看，十一月份社会消费品零售总额增长1.47%。

综合国家统计局当日公布的宏观数据，美银美林认为，数据显示中国经济出现反弹同时，也开始出现通胀抬头，这将容许中国管理层继续现有的货币和财政政策，在需要时可选择适度放松。该行经济学家陆挺称，中国现在正处在“蜜运期中，并相信该蜜运期可延续到明年上半年，管理层会在这一期间维持现有的政策不变。方正证券研究总监王宇琼表示，从目前看，货币政策年内调整可能不大。因数据符合预期，所以对股市影响不大。