宝钢11月板材政策浮出水面

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　　继武钢上调主要品种11月订货价格之后，宝钢11月板材政策浮出水面，所不同的是，与武钢上调价格“自救”相比，宝钢对绝大部分品种开出平盘。然而在通常情况下，宝钢价格新政能反应当前钢材市场及整体行业现状，而此次宝钢平盘是否意味着看后市当谨慎?

　　宝钢11月板材多平盘

　　昨日下午晚些时候，宝钢11月板材政策浮出水面，各种建材报价也付出水面，除冷轧中搪瓷用钢上调100元/吨以外，其余品种均维持10月订货价格不变，5.5普碳热卷执行价格为4062元/吨，1.0普碳冷卷为4256元/吨，以上价格均不含税。

　　与武钢11月近一半品种上调100-150元/吨政策相比，宝钢新政略显意外，但仔细分析近期市场及宝钢特点发现，这并不意外。首先从近期市场运行来看，尽管部分品种反弹幅度超过20%，但板材相对偏弱，冷轧系列尤其明显，如上海地区普碳冷板涨幅不到10%。众所周知，冷轧是宝钢主要产品，产量占比接近20%。与此同时，今年以来家电行业持续低迷不振，冰箱、洗衣机和空调均出现负增长，尽管9月产量环比有所增加，但力度有限。宝钢另一主要下游行业即汽车同样欠理想，最新数据显示，9月汽车产量同比增长3.67%至166万辆，销量则下降1.75%至161万辆，为2月份以来的首次同比下降。据了解，汽车业深受经济回落影响，载货汽车销量明显下降便是最好佐证，钓鱼岛问题令日系销量大幅下滑40%也是导致当月汽车销量的重要因素。

　　很显然，在市场反弹幅度并不大而主要下游行业延续低迷态势的背景下，宝钢11月板材政策开出平盘合性合理。况且临近年末，适当向用户倾斜有利于未来合作。当然，宝钢此次政策也折射出其对年内钢市谨慎态度。

　　钢市仍面临调整压力

　　宝钢作为国内龙头企业，其价格政策必将对同行以及整个钢市产生一定影响。鞍钢等尚未出台11月政策的钢厂将适当参考宝钢政策，同时结合市场基本面，预计总体稳中小幅上涨。就市场来说，宝钢新政在很大程度上折射出其对后市并不乐观，这与基本面相吻合。就宏观而言，十八大的确值得期待，但在政府新旧交替之限，恐怕难有重磅政策出台，自然无法直接对市场形成强大拉动力。

　　在宏观政策难寄厚望的同时，供需矛盾有可能再度激化，原因在于钢厂盈利状况明显好转，目前河北地区部分民营企业吨材毛利接近200元/吨，生产积极性必将因此大大提升，9月下旬唐山地区148座高炉有效容积开工率回升至91.3%。由此看来，粗钢产量再度反弹概率较大，必将不利于后期钢市运行。与此同时，9月制造业的确如期回升，但力度明显弱于往年，而且从近年走势来看，PMI在10、11月再度下降概率较大。建筑行业景气则将因北方进入冬季而下降。很显然，无论是建筑业还是制造业，在进入10月后将呈现偏弱格局。且据了解，主要下游用钢行业9月产成品库存积压指数仍处于较高水平，为49.3, 原料库存指数则快速回升至48.6，这预示着下游企业后期补库意愿会大大下降。

　　总体来看，宝钢11月板材平盘尽理性，也反映其并不看好后期市场。而无论是宏观还是微观，均缺乏重大利好因素，同时随着盈利好转，产量有可能反弹，需求则将受到传统淡季制约。由此看来，经过近期报复性反弹后的钢市将在回归供需基本面，进一步上涨空间极为有限，且随时可能出现调整。