钢铁危机再度升级 短期难以走出阵痛期

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摘要：目前整个钢铁行业举步维艰已经是不争的事实，整个行业利润急剧下滑，甚至已经到了可怜的地步，据统计2010年大中型钢铁企业全年平均销售利润率仅2.91%，与三大矿山骄人的业绩相比，纳入中钢协统计的77家大     目前整个钢铁行业举步维艰已经是不争的事实，整个行业利润急剧下滑，甚至已经到了可怜的地步，据统计2010年大中型钢铁企业全年平均销售利润率仅2.91%，与三大矿山骄人的业绩相比，纳入中钢协统计的77家大中型钢企仅实现净利897亿元人民币，不到三大矿山盈利总额的三分之一，与几年前相比简直是冰火两重天。

    从宏观经济来看，美国经济依然复苏缓慢，欧盟经济危机继续扩大，中东和朝韩局势不断升级，国际市场需求环境不容乐观。美元的不断贬值导致外资热钱不断地涌入，1月份我国外汇占款增量突破5000亿，加息抑制通胀，有可能会导致更大的通胀，政府在决策方面也面临着两难的选择。国内多个城市实施住房限购令，房贷门槛大幅提高，与去年的房地产调控政策相比，今年将更加严厉，而且将更加注重实施效果。今年政府虽然下达了1000万套保障性住房的硬性指标，但能够从多大程度上缓解当前钢铁行业高成本、高库存、低需求的现实压力还是未知之数。

    钢铁行业利润大幅随水的罪魁祸首当首推铁矿价格的大幅上涨。目前中钢协已经终止了毫无意义的铁矿石谈判，换个角度来说，中国基本上已经丧失了铁矿石谈判的资本和筹码，短期内只能任人宰割。目前必和必拓正在大力推行月度定价制度，钢厂生产成本将更加难以控制，其他铁矿石主要出口国也趁火打劫，包括印度、伊朗、俄罗斯在内的多个国家都大幅调高了铁矿石出口关税。目前各国早已经把铁矿石列入了战略能源的行列，而中国也在积极增加铁矿石战略储备，但短期内市场供应尚且不足，何来储备可言！

    再从钢价和需求角度来看，钢价虽然在不断地上涨，但市场真实需求并未启动，由于人民币近年来的大幅升值，直接导致我国出口产品竞争优势的大幅下滑，尤其是对珠三角和长三角地区外向型中小制造企业来讲，打击更是致命的，很多中小企业被迫倒闭、停产或者转型，部分资金更是转入了楼市和股市，加速了通胀泡沫的形成。另外国内实行房地产新政，直接导致上海、北京等各大城市的商品房成交量直线下跌，致使目前的钢价处于一个非常尴尬的局面，那就是不管钢价上涨还是下跌，下游需求都非常清淡，偶尔的‘繁荣景象’，也是钢贸商之间的转手行为。

    市场方面，2010年年末的翘尾行情大家都应该记忆犹新，钢贸商们的冬储计划从开始的犹豫到后来的谨慎再到后来的疯狂，这已经不是单纯的冬储行为了，而是一场实实在在的赌博，因为传统规律已经被打破，已经没有轨迹可以遵循，从目前的库存结构来看，截止2月25日，仅螺纹钢的社会库存就已经高达762万吨，大大高出往年同期水平，更是远大于去年年底的库存量，除了钢厂全面开工的因素外，下游需求的疲软以及钢贸商冬储量的过多影响是最大的。随着钢厂利润的不断缩水，不论是库存还是价格压力都将会向下游传导，届时钢贸商们将在夹板中进退维谷，而价格倒挂现象将不再是偶尔的、短期的现象，这些客观因素有可能会导致钢贸行业出现大面积亏损。

    今年将是钢铁行业全面转型的关键一年，企业的兼并重组将会向更实质的方向发展，而不是简单的形式而已，钢铁产能的扩张有望得到进一步的遏制，大型钢企也将会向更专业更高端的市场进军，并最大限度的扩大盈利模式。据鄙人预计，今年的节能减排和限电停产的力度将会更大，而且有望提前实施以缓解产能过剩和铁矿石价格过高的压力。但是有一点是很明显的，那就是钢铁行业短期内很难走出阵痛期，前方将会有更多的考验等待我们。