“一号文件”激活水泥行业谁将借力而发

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摘要：2011年中央“一号文件”对于A股市场而言，不仅使水利行业成为资金关注的焦点，也使水泥行业充分享受了这场4万亿投资的“饕餮盛宴”。申银万国乐观预计，仅在水利建设方面，其对于水泥的需求量或将高达6000     2011年中央“一号文件”对于A股市场而言，不仅使水利行业成为资金关注的焦点，也使水泥行业充分享受了这场4万亿投资的“饕餮盛宴”。申银万国乐观预计，仅在水利建设方面，其对于水泥的需求量或将高达6000万吨。来自中国水泥协会的消息称，去年我国水泥产量达18.68亿吨，而2011年，水泥行业在水利建设等的推动下，总需求量或达到21亿吨。那么，在行业景气度近乎爆棚的背后，哪些上市公司能斩获更多的订单？

    “一号文件”激活水泥

    据悉，2011年中央一号文件中向市场透露的最重要信息是：水利投资在未来10年内将达到4万亿人民币。而在2010年，共有2000亿人民币投资于水利项目，因此在未来10年中，管理层的目标是2010年投资额的两倍，即每年4000亿人民币，10年共计4万亿人民币。就此，申银万国在日前发布的研报中认为，假设每100亿元固定资产支出拉动约150万吨的水泥需求，预计水利投资将转化为10年6亿吨，即每年6000万吨的水泥需求量。

    哪些公司能斩获更多的订单？申银万国认为，应该满足两个条件，第一是具有高标号水泥产品，第二是在营业收入占比中，旱灾和水灾地区销售比例更高的公司。而中银国际行业分析师李攀认为，山东、河南、河北、安徽、山西和江苏等去年10月底以来就很少降水的严重干旱或缺水地区，将成为中央一号文件的最大受益者。

    银河证券行业分析师洪亮表示，从区域市场景气水平和企业盈利能力两方面入手，高成长性和市场整合能力强的区域龙头水泥企业，将具备更加突出的投资优势，建议重点关注海螺水泥、冀东水泥、天山股份和祁连山。

    事实上，按照中国水泥协会的预计，2011年21亿吨的需求中，来自水利建设方面的6000万吨需求在其中的占比并不高，国金证券就此表示，作为“十二五”的开局之年，2011年的固定资产投资增速不会太低，预测将为9.23%，而作为水泥需求的保障房建设，水利建设这两块则增强了水泥需求最终的确定性。洪亮认为，2010年农村固定资产投资36725亿元，仅水利投资增加就超过农村固定资产投资的0.5%，预计2011年水泥需求增速超过7%的基础更为坚实。

    华泰联合证券行业分析师周焕表示，业绩弹性愈强的公司有望成为涨幅领先的品种。周焕建议投资者重点关注水泥股的开春行情，关注受益于出厂价格提升，业绩大幅改善的公司。维持对水泥行业“增持”评级，综合考虑未来业绩提升空间及目前估值水平，目前重点推荐的排序为：海螺水泥、华新水泥、江西水泥、天山股份、青松建化、太行水泥、同力水泥、塔牌集团、福建水泥。

    区域龙头积极准备

    对于相关上市公司而言，在中央“一号文件”对外公布近半月以后，具体情况如何？

    狮头股份是山西的龙头企业，据2010年中报显示，在太原的销售占该公司主营业务收入的77.49%。该公司证券部负责人表示：“尽管目前还没有获得相关信息的反馈，但是作为山西省的龙头企业，大型的工程用水泥供应我们都参与其中，比如此前在引黄入冀的水利工程中，就大量使用了我们企业生产的水泥。”据悉，目前狮头股份的水泥生产规模达到210万吨，包括通用水泥161万吨、特种水泥18万吨、商品混凝土30万立方米的生产规模，是山西省太原市及周边地区最大的水泥生产企业和中国最大的特种水泥生产基地。

    同力水泥是河南省的龙头企业，据2010年中报显示，在河南省的销售占该公司主营业务收入的98.77%。同力水泥证券部的一位负责人表示：“水利工程对水泥的要求非常高，等级一般要达到42.5或者以上，而公司的水泥等级最高可达到52.5，完全能满足水利建设的需求，河南省作为缺水较为严重的省份，在未来肯定会有大量的水利工程建设，而公司也会及时对外公布相关情况。”该负责人同时表示，今年的主要目标为扩大生产规模，以缓解目前供不应求的局面。